海爾智家可看好 受惠內地舊換新補貼最多2000元政策
海爾智家可看好 受惠內地舊換新補貼最多2000元政策
內地為了繼續支持消費市場整體動力，國家商務部等四部門發布進一步做好家電以舊換新工作通知提出，要求各地政府統籌使用中央與地方資金，對個人消費者購買2級及以上能效或水效標準的雪櫃、
洗衣機、電視、空調、電腦、熱水器及吸油煙機等八類家電產品，會給予一次性的以舊換新補貼。而補貼標準為產品最終銷售價格的15%，對購買「1級及以上能效或水效」的產品，會額外再給予產品最終銷售價格5%的補貼。每位消費者每類產品可補貼一件，而每件補貼金額則不可超過2,000元人民幣。同時，鼓勵地方政府採用支付立減、發放個人實名代金券等不同方式，盡快讓真金白銀的優惠直達消費者，提升消費者享受補貼體驗和獲得感。
在今次向內地消費者發放以舊換新的補貼政策下，相信會對海爾智家帶來直接利好的推動，主要是集團是內地白色家電的主要生產商，而透過今次的補貼下，相信可以刺激集團未來一至兩年的整體營業額外，更有助推升集團的整體純利率。集團在上一季度的盈利增長為3.3%，而今年第二季度的盈利增長預測為12%，至於市場對集團今個財年的全年盈利預測會增長為16%，主要是受惠以舊換新的補貼政策，而2025年財年的盈利預測仍會增長13.3%，帶動集團的5 年年複合盈利為增長，會由之前 10%，改善至之後的11%。
以現價計相等於過去 12 個月的追蹤市盈率約 11.7 倍，市場給予集團的預測市盈率為 11.2 倍，較追蹤市盈率相若，市賬率則為 1.87 倍，估值不算太高。海爾智家過去5年的平均Beta值為 0.75，系統性風險低於大市。52周最高位曾見 32 元，而最低位則曾見 20.1元，股價於過去52周累計上升 1.05%，由年初至今計算，股價表現稍為跑贏恒生指數，海爾智家的股價較 50 天線低 6.99%，另外，現價亦較 200 天線低 5.79%。
海爾智家的股價於去年12月曾跌至低位見20.1元後開始反彈，並一度升上最高位見32元後見頂，在9天RSI失守70水平後，股價反覆回落，最低見過22.40元，但隨著股價一底低於一底下，相反9天RSI則以一底高於一底形成了RSI牛背馳下，股價有望見底回升。投資者可以再等股價跌返23元買入，預期可以按整個跌浪總跌幅38.2%作為反彈目標，上望26元，至於股價若一旦失守前低位22.1元的話，則要先行沽出止蝕。
作者並沒有持有股份及相關衍生產品之權益。
投資專欄 - 彭偉新 舊文
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