聞風至 - 發電股有勢留意光大環境 | 鮮股落鑊
美股三大指數周一表現分歧，港股則告先低後高，大市於現水平似有不俗支持。恒生指數低開135點報17663點，隨後跌幅擴至174點報17624點。惟資金於低位吸納，帶動大市回升，恒指尾市曾高見17879點，倒升81點。最終接近高位收市，報17874
點，升75點。成交金額雖進一步回升至919.2億元，惜仍未能重上千億。
業績期近尾聲，個別行業股份派發成績表後表現理想，值得跟進。華潤電力（836）績後走勢強勁，勢將引發高息電力股獲市場資金關注，不妨留意新能源及垃圾發電為主的光大環境（257），同樣有高息吸引資金，兼剛剛公布業績，股價能見度相對較高。
光大環境是光大系下一站式環境綜合治理服務商，主業包括固廢、泛水、清潔能源三大領域，包括新能源、水環境綜合治理、裝備製造、垃圾分類、環衛一體化、資源循環利用等。
具提升派息空間
今年上半年，光大環境錄得營業額156.12億元，按年跌4.2%。純利24.54億元，按年跌11.9%；每股盈利39.95仙。派中期息14仙，與去年同期持平。期內，該公司經營收益率按年升2.8個百分點，至59.7%。當中的自由現金流於上半年轉正，更是一大利好指標，反映公司的財務狀況變得更寬餘。
據大行報告指，光大環境預期未來資本開支約為50億元，相對於2024財政年度的指引為55至60億元；也就是說，可以預見光大環境的自由現金流在未來會更進一步改善。
在過去幾個財政年度，光大環境的派息比率大概維持在3成水平，派息金額由0.22至0.34元之間，近年內地大趨勢是增加派息回饋股東，光大環境作為央企光大集團系下子公司，亦應順應這個潮流，上調派息比率，未來資本開支下降，相信會是一個潛在因素。
以現價計，光大環境市盈率僅約5倍水平，股息回報率逾6厘，已屬吸引水平，若考慮到未來有潛在提升派息的空間，現價更是超值。例如以去年每股盈利0.721元計，若派息比率上調至40至50%，一年潛在派息金額已達0.288至0.36元水平。
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