【何車股評】何車：習主席訪澳門 銀娛望多兩眼
何車股評
日期：2024-12-18
更新時間：12:05:20
國家主席習近平，今起到訪澳門3日，出席澳門慶回歸25周年活動，澳賭股不妨望多兩眼。
銀河娛樂（027，市值1,498億元元）現價34.25元，已由5日前高位37.8元回落1成
，較今年最低價27.6元高出24%，而金沙中國（1928，市值1,712億元）現價21.15元，則較今年最低價13.24元高出60%。銀娛落後於金沙34個百分點，估值又遠低於金沙，買之哉。
1.2024財年（12月年結）上半年，銀娛營收214.7億元，按年大升39%；純利43.87億元，按年急增52%。彭博綜合券商預測全年賺93.6億元（EPS 2.17元），增幅37%，預測PE 15.8倍；2025財年，預測賺111.8億元（EPS 2.58元），PE進一步降至13.3倍。新冠疫情前（2014-2019年），銀娛平均PE 21.1倍。
估值較金沙大折讓
金沙2024財年預測PE 22倍，銀娛較其折讓28%；金沙2025財年預測PE 15.7倍，銀娛較其折讓16%。
2.銀娛2024財年預測PB 1.95倍，較6年平均3.3倍折讓4成；2025財年，PB降至1.79倍。
金沙NAV較低，2024年6月底每股僅0.51港元，年底估計增至0.92元，PB 高達23倍；即使以2025年底估計數據計，PB仍達9.9倍。銀娛PB較金沙實際得多。
股息率2.9厘
3.今年9月底，銀娛手上淨現金及流動投資274億元，資產負債表與現金流穩建，有能力透過股息回饋股東，是在新冠疫情末期最早派發特別股息的賭企。2024財年每股料派1元（中期例息0.5元），股息率2.9厘。金沙2020財年起停派股息，2024財年中期仍欠奉，末期有望小量派發，股息率在0.5厘以下。
銀娛追落後，現價34.25元，目標43.8元，潛在升幅28%。麥格理（昨日）睇50.7元，高盛（上周）睇51.4元。
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