產量恢復至疫情前水平 銅價看漲
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倫敦金屬交易所（LME）三個月期銅週二（12月10日）上漲0.02%，報每噸9,233美元。此前內地出口數據遜於預期，但銅進口量創下一年新高。
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根據智利國家統計局於11月29日發布的數據，包括國家銅業公司（Codelco）和全球最大
的礦業公司必和必拓（BHP Group）營運的礦山在內，智利10月共產銅492,804公噸，較去年同期增長6.7%，並創下自2019年以來的同期新高，恢復到疫情前水平。
智利國家銅業公司表示，其10月的月度產量超出自身目標，鞏固了自8月開始的恢復勢頭。
另外，必和必拓計劃大幅增加在智利的銅產量，目標是每年增產43萬至54萬噸，並進一步開發新項目。該公司希望將其銅產量穩定在每年約140萬噸，比目前的年產量增加10萬噸。
必和必拓對全球銅需求的持續增長持樂觀態度，預計到2035年，每年銅消耗量將平均增加100萬噸。到2050年，隨著可再生能源和電動車的普及，全球銅需求將增長約70%。
消費方面，內地是最大的銅消費國，銅礦進口量佔全球貿易量的60%以上。
內地於2024年1至11月，進口銅礦砂及其精礦年增2.2%至2,560萬噸，其中11月進口量年減8.1%至224.5萬噸，較前月減少3%。
2023年內地進口銅礦砂及其精礦年增9.1%至2,753.6萬噸，連續三年創下歷史新高。
2024年1至11月，內地進口未鍛軋銅及銅材年增加1.7%至512.7萬噸，其中11月進口量年減4%至52.8萬噸，較前月增加4.4%，創一年新高。
2023年，未鍛軋銅及銅材進口量年減6.3%至550萬噸，進口減少主要受到國內產量增加，以及需求較為疲弱的影響。
國際銅業研究組織（ICSG）報告表示，今年首三季，全球銅礦產量年增1.8%，達到1,678萬噸；其中銅精礦產量增長2%，溶劑萃取-電積採銅法（SX-EW）銅產量增長1.1%。
首三季智利銅礦產量年增3%，主要得益於埃斯康迪達銅礦和科亞瓦西銅礦（Collahuasi）的生產改善，以及克夫拉達布蘭卡（Quebrada Blanca QB2）銅礦第二階段的量產。智利銅精礦產量增加了7.3%，但電積銅產量下降了9.3%。
美銀料銅價漲至12,000美元
美國銀行（Bank of America）報告表示，2023年銅供應過剩36萬噸，因全球銅產量年增6.9%至2,642萬噸，消費量僅年增加3.6%，至2,606萬噸。
2024至2026年，預計供應短缺分別為32萬噸、29萬噸與74萬噸，年度平均銅價，則預計從2023年的每噸8,484美元，逐年上漲至每噸9,321美元、10,750美元與12,000美元。
報告預期，2024年全球銅產量將年增0.5%至2,654萬噸，消費量年增3.1%至2,686萬噸。
2025年全球銅產量將年增4.2%至2,765萬噸，消費量年增4%至2,794萬噸。
2026年全球銅產量將年增2.4%至2,832萬噸，消費量年增4%至2,906萬噸，
建議投資者可於每噸9,087美元買入LME三個月期銅，目標價9,285美元；止蝕8,904美元。
撰文：葉佩蘭博士
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