鐵塔續憧憬增派股息
鐵塔續憧憬增派股息
中國鐵塔是內地最大的通信塔租賃服務供應商。(資料圖片)
中國鐵塔(788)是內地最大的通信塔租賃服務供應商，主要業務包括建設、租賃及維護電信塔和相關基礎設施。該公司服務於中國三大國有電信運營商，擁有96%的市場分額。就短期而言，集團繼續受惠於5
G網絡的快速推廣及城鎮化進程，促進基站需求增加，雖然在現時距離6G網絡的發展時間仍然倘有一段時間。因此，內地電信商暫時未有大型的網絡基建投資，對於鐵塔基建的需求增長仍然較慢。不過，日常的維護需求仍然有助支持集團的業務穩定增長。
至於中期來說，內地數字化轉型和物聯網(IoT)發展將進一步推動基礎設施的需求，為公司帶來穩定的收入來源。而隨著國家政策支持和行業整合，將有助於提升集團的在市場上的長遠地位及盈利能力，因此，中國鐵塔仍然是可以作為中、長線投資的股份。特別是集團計劃提高股息支付比例，吸引長期投資者，而且集團將會在2月20日收市後進行股份合併，合併的比率為10合1，令到每股由現時不足1.2元，合併為約每股1.5美元，主要是為了讓部份未能購買低於1美元的機構投資者可以入貨而舖路。
中國鐵塔於2025年2月10日以1.16元收市，全日上升0.01元或 0.87%。集團過去5年的平均Beta值為0.22，系統性風險低於大市。52周最高位曾見1.18元，而最低位則曾見0.86元，股價於過去52周累計上升30.68%，股價表現跑贏標普500指數10.68%，以現價1.16元計，中國鐵塔的股價較50天線高5.88%。另外，現價亦較200天線高14.26%，反映近日走勢明顯偏強。以現價計，相等於過去12個月的追蹤市盈率約17.8倍，市場給予集團的預測市盈率為12.8倍，較追蹤市盈率為低，主要是受到去年上半年的整體盈利持續見改善。而市帳率只有0.96倍，估值上未有過高的情況，不排除股價在稍後時間會有進一步的上升空間。中國鐵塔過去一年的派息比率為66.8%，而集團今個財年未有派發股息，但市場預期集團今年全年每股派0.05元，相等於4.61厘的預測股息率，較過去5年平均股息率3.08厘為高，而且更隨著集團在現有設備的折舊逐漸減少下，令到每股盈利有望上升，並可以增加派息比率。
中國鐵塔股價於2022年7月中曾受制於1.04元水平後回落，其後明顯回調至低位見0.7元後反彈，不過多次重返1.04元後未能向上突破，並曾再度於2023年10月跌返0.71元，反映股價在1.04元為主要阻力，而且在跌至0.7元亦見支持，其後該橫行走勢終於在去年年時出現突破。而隨著股價成一底高於一底後，股價近日更升上1.18元水平，終於作出突破，若果以之前大型橫行走勢的垂直高度按黃金比率1.618倍作為反彈的話，股價月機會以1.25元作為上望目標，而該水平正好是現時有進行調研覆蓋的分析員的目標價中位數水平。
因此，投資者可以用該水平作為短期的上望目標。由於股價在近日升得較急，投資者可以先行等股價作出回調，並以1.15元作為買水平，一來整體上升空間會較大，而且該水平剛好是近期的主要阻力水平，股價若能先行回調至該水平而未有失守，相信支持會較大。建議投資者可以在1.15元買入，上望1.25元，只要股價未有失守50天線可以繼續持有。
投資專欄 - 彭偉新 舊文
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