中國製造業採購經理指數PMI的生產及新訂單於2025年2月份，止住上月份之跌轉升，是為春節長假期後重現擴張之勢，並促採購量明顯增加，意味行業俏看今後的產銷前景，尤其是主要原材料購進價格重新擴張而出廠價格續收縮，相信國家積極主動推動有效內需的政策，製造業生產和訂單會重納回升擴張大道。
*2月份生產日僅18日環比仍明顯擴張*
來自中國國家統計局的最新資料，PMI於2025年2月份重新攀至50.2（見表）的擴張水平，而環比所上升的1.1個百分點，完全補回1月份跌至49.1和回落整整1個百分點之失地，連同2024年9-11月連續3個月皆逾50的臨界點，足見製造業在最近約半年期間基本處於穩定輕微擴張的良佳態勢。
PMI之再度回升至50以上之因，很主要受惠於製造業的（一）「生產」明顯回升，分類指數於2025年2月份環比大幅回升2.7個百分點，完全補回1月份52.5的2.3個百分點跌幅，反而比上月多升0.4個百分點，是為難得的表現，理由為：2月份只有18個生產日，因全個月份只有28日和不少行業要在農曆元月年初八的2月5日才正式復工，故2月份的生產日比1月份的23日少5日，而製造業生產由收縮回復至擴張。
同樣的佳態為：是月份的假期多，而製造業的（一）接訂單情況不因工作日有限打折扣，此可見「新訂單」分類指數於2025年2月份環比回升1.9個百分點至51.1，止住1月份回落至49.2和大減2.3個百分點之況，而2024年12月份51升0.2個百分點、11月份50.8升0.8個百分點和10月份升0.1個百分點至50，則三連升和三個月皆處臨界點以上之擴張，顯製造業的接單情況反覆向好。
要注意的是「新訂單」中(I)「出口新訂單」，止住跌速較快和跌幅較大之況：分類指數在2025年2月份達48.6環比上升1.9個百分點，補回1月份之跌幅，和再度邁向重新擴張軌道。出口新訂單再反覆增加，相信會受到東盟和「一帶一路」沿線國家的需求穩增的支持；但美國經濟假穩定和歐洲存困日甚，特別是「混世魔王」特朗普重返白宮後一個多月已先後兩次對華輸美商品額多加徵關稅，為中國商品出口帶來不輕困擾。
*出廠價仍低過臨界點有利爭取新訂單*
至於其餘兩類訂單中的「進口訂單」，分類指數於2025年2月份環比由上月之跌1.2個百分點轉升1.4個百分點至49.5，比「出口新訂單」指數稍穩略好，意味政府的積極主動推動有效內需作為確保經濟穩中有進發展的政策，漸生預期良效，穩定境內的訂單需求。
和(III)「在手訂單」，分類指數於2025年2月份達46和環比上升0.4個百分點，而1月份環比稍跌0.3個百分點至45.6，和2024年12月份環比增長0.3個百分點處於45.9低位，亦逐步邁向擴張。
再從（三）「採購量」，便可預期製造業的接單和產銷前景不錯：於2025年252.12.91月份環比下跌2.3個百分點而為49.2，相對於2024年12月份達51.5環比上升0.5個百分點為差，同樣是受到是月份的製造業的生產和工作日有限的影響。製造業企業漸次回復信心。
*生產經營活動預期大升顯對前景信心好轉*
尤其難得的是製造業能夠（四）維持相對理想的競爭價格，即(1)「出廠價格」於2025年2月回升1.1個百分點低48.5的收縮水平，未為(2)「主要原材料購進價格」於2月份環比上升1.3個百分點至52.1太大壓力。
尤其難得的是（五）製造業的「生產經營活動預期指數」，於2025年2月份即使環比回落0.8個百分點，仍處54.5的擴張水平，而1月份達55.3環比飆升整整2個百分點，仍處「55」以上的「較景氣區」，顯製造業對業務前景回復較大的信心。
*習近平表經濟回暖促實施積極有為政策高質發展*
國家主席習近平在北京發表2025年的新年賀詞，十分明確地指出「中國經濟回暖向好」，並指出要實施更加積極有為的政策，聚精會神抓好高質發展，推動高水平科技自立自強，保持經濟社會發展良好勢頭；並強調中國作為負責任大國要積極推動全球治理變革，以應對當今世界變亂交織之局。以我為主的建設和提升好本國經濟，始能為維護世界和平穩定有強大的話語權。《資深財經評論員 黎偉成》(waishinglai210@yahoo.com.hk)
中國製造業採購經理指數(PMI)指數月環比（個分點）
2月/202550.2+1.1
1月/202549.1-1.0
12月/202450.1-0.2
11月/202450.3+0.2
10月/202450.1+0.3
9月/202449.8+0.7
8月/202449.1-0.3
7月/202449.4-0.1
6月/202449.5持平5月
5月/202449.5-0.9
4月/202450.4-0.4
3月/202450.8+1.7
2月/202449.1-0.1
1月/202449.2+0.2
12月/202349.0-0.4
11月/202349.4-0.1
10月/202349.5-0.7
9月/202350.2+0.5
12月/202247.0-1.0
12月/202150.3+0.2
12月/202051.9-0.2
12月/201952.2持平
12月/201849.4-0.6
資料來源：中國物流與採購聯合會(CELP)及國家統計局服務業調查中心
資料整理：黎偉成
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