百勝中國跌抵支持 憧憬強勁反彈
百勝中國跌抵支持 憧憬強勁反彈
百勝中國主要業務包括經營肯德基和必勝客等快餐品牌。(資料圖片)
百勝中國(9987)主要業務包括經營肯德基和必勝客等快餐品牌，並擁有小羊、小東方等中式餐飲品牌。肯德基貢獻約75%的收入，而必勝客約佔20%。集團持續透過新
店開設和特許經營模式擴展市場，亮點在於其強大的品牌認知、出色的供應鏈管理及消費者洞察能力。
短期內，百勝中國可受惠於新店開設及市場需求回暖，預計2025年將開設1,600至1,800家新店，成為支持集團短期收入及盈利能力回升的主要動力。此外，通過繼續推廣價值為主的產品策略及提升客流量，集團將進一步增強市場地位。長期而言，利用特許經營模式的擴展將提高資本效率，推動在低線城市的市場滲透，並促進穩定增長，這些都是集團成功的原因。
百勝中國在中國快餐市場的領導地位使其擁有廣泛的顧客基礎，品牌認知度高。集團在數字化轉型方面積極投入，特別是在在線訂餐和外賣服務上，這提高了顧客的便利性和滿意度。市場預計2025年將新增1,600至1,800家店面，進一步擴大市場份額。集團的產品多元化策略，通過不斷推出新菜單來吸引不同消費者，這將有助於提升客單價和整體收入。隨著中國消費市場的回暖，百勝中國將受益於消費者信心的增強。此外，集團在成本控制方面的成效，通過優化供應鏈和提升營運效率，降低了營運成本，有助於提高經營利潤率。
財務預測方面，百勝中國的毛利率在2023年達到20.4%，預計在2024年輕微下降至20.2%，但隨後在2025年有望回升至21.0%。這顯示出公司在成本控制和產品定價策略上的靈活應對。同時，經營利潤率在2023年為10.1%，2024年輕微上升至10.3%，並在2025年預測進一步提升至11.3%。這表明公司在提高營運效率方面取得了進展。淨利率方面，2023年為7.5%，預計在2024年上升至8.1%，而2025年則預測為7.9%。這些數據顯示百勝中國整體盈利能力呈現穩定增長的趨勢。
市場預期集團2025年全年收入可以達到117.6億美元，按年上升4.1%；至於2026至2027年則維持約6%的按年升幅。2025年的每股盈利預計可按年上升9.8%至2.56美元，而2026年則預計升至2.88美元，按年上升12.3%。以現價計算，今明兩年的預測市盈率分別為16.7倍及14.8倍。
股價自今年1月開始，已多次跌回330元水平後反彈，僅有兩個交易日曾跌至該水平之下，但仍能即時反彈，顯示330元的支持非常強勁。股價周四再跌至332元水平，相信仍能企穩在330元以上，而9天RSI更未有失守30。投資者可以在股價返回330元時買入，目標上望從421.4元開始形成的跌浪總跌幅的38.2%反彈目標，即365元；若失守4月22日的低位324元，則需止蝕。
投資專欄 - 彭偉新 舊文
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