李若凡 - 瑞郎兌美元短期難急升 | 匯市焦點
瑞士法郎是今年以來表現第二好的七國集團（G7）貨幣，截至6月18日，今年迄今已上漲10.83%。
避險需求和美元普遍疲軟是瑞士法郎表現優異的兩個主要驅動因素，並且應該會繼續限制美元兌瑞士法郎的上行空間於50日移動平均線0.8238附
近，而下一個阻力位則是0.8314。
避險需求主要受到以下因素的推動：其一是自解放日以來的關稅擔憂；其二是近期以色列與伊朗衝突升級引發的地緣政治擔憂。
另外，美元指數一度跌至3年多低位的97.6，主因是聯儲局降息預期上升，以及關稅和財政擔憂令去美元化趨勢持續不息。
儘管如此，值得注意的是，避險需求和美元疲軟，都不足以將美元兌瑞郎推低至0.8000-0.8040的關鍵支撐位以下。
續減息遏避險資金湧入
美元兌瑞郎近期下跌走勢為何緩慢？
首先，隨著關稅戰的緩和，包括中美貿易休戰、美英貿易達成協定、以及美國與其他國家正在進行貿易談判，關稅擔憂逐漸緩解。
其次，雖然以色列與伊朗的衝突毫無緩和跡象，但其既未發展成更廣泛的戰爭，也未擾亂霍爾木茲海峽的重要能源運輸。
第三是由於中東緊張局勢（不再是以美國為中心的風險）令投資者再度青睞美元和美國國債作為避險資產，美元指數守住98.00這個關鍵水平。
更重要的是，瑞士的利率在主要經濟體中處於最低水平。瑞士央行於6月19日一如預期將利率調降25個基點至0%，此舉旨在遏止資金持續流向瑞郎進行避險。
瑞士央行的聲明指，當局正在通過減息應對較低的通脹壓力，並表示將繼續密切關注形勢並在有必要時調整貨幣政策，同時在必要時仍願意積極參與外匯市場。
由於瑞士5月的消費者物價指數自2021年以來首次出現負增長，瑞士央行將2025年、2026年和2027年的通脹預期分別下調至0.2%、0.5%和0.7%，此前分別為0.4%、0.8%和0.8%。
目前市場預計，2025年底，瑞士央行再次降息25個基點的可能性約為80%。簡而言之，除非美元大幅下跌，否則美元兌瑞郎將在 0.8000/40區間獲得支撐，並有測試50日移動平均線0.8238的風險。
星展香港環球市場策略師
李若凡
匯市焦點 - 李若凡 舊文
本文作轉載及備份之用 來源 source: http://www.stheadline.com
