聞風至 - 華潤建材科技折讓大可追 | 鮮股落鑊
港股四連彈後終要回氣！恒生指數周四低開129點報24345點，其後跌幅曾收窄至63點見24411點，惟迅即再度回落，最低見24235點，挫239點。收報24325點，跌149點。全日成交金額2617.3億元。
回A概念為殘價中概股
帶來估值大重審的契機，長期資產價值大折讓的香港中旅（308）昨日勁升近86%，收報1.99元，正是中概股估值大重審的好例子，華潤系下華潤建材科技（1313）亦有商機，該股資產淨值高達6.72元，現價僅相當於市帳率0.25倍，有不少估值重審的空間。
內地計劃推動深圳進一步開放，同時提出允許在港交所（388）上市的粵港澳大灣區企業，按照政策規定在深交所上市。市場最初解讀是為中國企業先在港股上市，再到A股上市的便利政策，但香港中旅的爆升，則提醒市場，政策亦是為一批老牌國企紅籌打開A股上市大門。
行業盈利料續改善
以香港中旅作為例子，該股於周三收市價為1.07元，按其資產淨值每股約2.909元計，相當於市帳率0.37倍。昨日爆升之後，最新市帳率來到0.68倍，相當於市盈率高達104倍、收益率0.75厘。
若以傳統投資眼光去看這隻百倍市盈率的旅遊股，這個估值當然並不合理，但若以回歸A股集得新資金，則將會變成另一個投資故事。而且，國企向來有個不成文規定，就是「不可賤賣國家資產」，中紀委在2015年就曾發文批評「賤賣貴買、予取予求，侵吞國有資產如探囊取物。」國企高管當然要小心行事。
再看華潤建材科技現價僅市帳率0.25倍，今年首季更扭虧為盈，轉賺1.07億元人民幣，都為該股帶來價值回歸的商機。而且，內地水泥價格見改善空間，據滙豐預計，行業盈利將會持續改善，原因是受持續的供應端調控及主動減產；動力煤價格下降有助緩解成本壓力的因素推動。
廣深鐵路收益率達4厘
同場加映廣深鐵路（525），此股資產淨值達每股4.07元，現價約為市帳率0.47倍，不過此股勝在收益率達4厘，且今年首5個月鐵路貨運量按年升3.1%，亦可望為廣深鐵路股價帶來上升動力。
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