鄧聲興 - 農夫山泉目標看48元｜開工前落盤/頭條名家本周心水
農夫山泉（9633）正式進軍香港市場，旗下「農夫山泉」天然水、「東方樹葉」無糖茶等七大明星產品系列將全面進駐，由紮根香港25年的建華集團擔任獨家代理，覆蓋超過3500個銷售點。此次香港拓展進度超預
期，建華集團擁有3個超市品牌及約1000個零售門市，將助力公司快速打開本土渠道。數據顯示，香港即飲軟飲市場規模至2028年將達216億元，公司憑藉內地12%的市佔率基礎及強大品牌力，有望在香港市場逐步提升份額。
2024年財報顯示，公司營收428.96億元人民幣，增加0.5%，淨利潤126.55億元人民幣，同比增加14%，派發末期股息84.35億元人民幣，總權益增至301.82億元人民幣。資本結構穩健，未分配利潤達200.8億元人民幣，現金流充沛。短期來看，香港市場拓展將成為新增長點；中長期則看好其「以香港為跳板」的國際化戰略，若東方樹葉等明星產品成功打開海外市場，將顯著提升估值空間。當前公司產品矩陣完善，渠道優勢突出，配合穩健的財務狀況，業績增長具備持續性，建議關注香港市場舖貨進度及國際化佈局。目標價48元，止蝕價37.2元。
筆者未持有上述股份。
香港股票分析師協會主席
鄧聲興
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