優必選受惠強勁自主研發能力
優必選受惠強勁自主研發能力
優必選處於快速成長階段，過去5年的收入平均年增長約30%。(網上圖片)
優必選(9880)的主要業務是人形機器人及智能服務機器人，產品涵蓋家庭、商用和工業三大應用場景。集團2024年總收入達13.05億元人民幣，其中消費級機器人
佔比37%，教育機器人佔比28%，物流機器人佔比25%。而集團的亮點在於其技術優勢及全方位的產業布局，特別在核心技術如伺服驅動、AI集成和多模態感知等領域上，有著卓越的優勢。集團中期可受惠於汽車和3C行業的自動化需求增長。至於短期方面，集團可望透過小批量生產和交付實現商業化，從而為業務盡快達到收支平衡點。至於長期來看，隨著AI技術的進步及市場需求的提升，人形機器人市場預計將快速擴展，UBTech將在這一過程中持續引領行業，並計劃在2027年達成盈虧平衡。
至於優必選的增長動力主要來自全球人形機器人，市場預測及至2035年，全球人形機器人市場規模將達1,520億美元，相當於2021年智能手機市場的三分之一。中國作為全球製造業中心，擁有豐富的工業應用場景，推動人形機器人需求。另外，集團與內地多家汽車製造商合作，計劃在汽車生產線部署人形機器人提升智能化及無人化水平。至於中國政府積極推動人形機器人供應鏈建設，長三角及大灣區已有逾百家創新企業設立，優必選作為行業龍頭受惠於政策紅利。而AI算法進步提升機器人執行任務能力，特別在感知、決策及交互方面，增強產品競爭力。
優必選處於快速成長階段，過去5年的收入平均年增長約30%，因此收入增長屬於穩定，但仍未實現盈利，2024年淨虧損收窄至1.12億人民幣。資產負債表顯示穩健的資本結構，負債權益比率約0.6，流動性良好，流動比率約1.5。現金流方面，經營現金流逐步改善，但自由現金流仍為負，反映高投資需求。市場預計2026年可實現輕微盈利，盈利率1.2%。
優必選的股價於今年2月及3月曾兩次升上113元之上，不過未能延續升勢，並於3月進入回調走勢下，股價最低曾跌至57.6元，而且更見9天RSI跌至30以下水平。不過，其後當股價由低位作出反彈時，股價成功升破20天線外，9天RSI更重新升返30以上水平，帶動股價由低位作出反彈。股價成功收復前跌浪總跌幅的61.8%見103.9元。不過，股價其後再度回落見73.5元，幸好股價回落期間，9天RSI未有再跌穿30，並在股價形成了一橫行走勢後，股價最後成功回升及收復20天線外，更升近61.8%的前跌浪總跌幅。只要股價能重返92.5元以上，整體升浪便可以延續。投資者可在90元水平買入，預期可以升返5月份高位104元，只要股價未有再失守6月26日前阻力位84.75元，可以暫時毋須沽出止蝕。
投資專欄 - 彭偉新 舊文
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