甄榮 - 海南概念股受惠封關 | 中環晨星
海南自貿港將於12月18日正式封關，這不僅明確海南「境內關外」的經貿定位，更為港股市場注入新強勁動能。免稅巨頭中國中免（1880）單日暴漲逾19%，創去年10月以來新高，帶動海南概念股全線沸騰。這場資本盛宴的背後，既是政策紅利的即時兌現，
亦是市場對海南從「離島免稅特區」邁向「全域自由貿易港」的長線價值重估。
封關後，海南「零關稅」商品稅目比例將從現行21%大幅擴容至74%，覆蓋約6600項商品。對中免而言，其已啟動三維戰略轉型來迎接新機遇：在供應鏈縱深布局上，引入逾1500個國際品牌，開發養生餐飲、國潮美妝等獨家品類，強化非價格競爭力；實體網絡擴容方面，重開13間市區門店，推進三亞國際免稅城三期工程，提升高淨值客群承載力；加工增值突圍策略中，利用政策紅利爭取內銷免關稅資格，開拓內地增量市場。摩根士丹利指出，中免憑藉全球第4大免稅運營商的規模效應，仍是封關最大受惠者，但需緊盯「防代購細則」等政策落地進度。
除中免外，兩大領域的港股個股迎來結構性機遇。封關後海南將成東盟跨境電商分撥基地，海南控股國際航線覆蓋率達84%，免稅租金收入佔比超60%；海峽股份（320）獨家運營瓊州海峽90%滾裝運輸，新海港設計年輸送量3500萬人次，直接受惠於東南亞航線擴容。港交所（388）則因跨境資產管理試點啟動，成為資本自由流動核心樞紐。
封關非孤立區域政策，而是中國以「制度型開放」突破全球貿易壁壘的戰略。當國際供應鏈面臨重構，海南憑藉「零關稅、低稅率、要素自由流動」的設計，為港股投資者錨定新一輪開放紅利座標。中免H股的暴力拉升，既是對政策兌現的即時反應，亦是對其從「免稅營運商」蛻變為全球旅遊零售綜合服務商的長線投票。
甄榮
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