泡泡龍講投資│股災是如何形成的（泡泡龍）
泡泡龍講投資│股災是如何形成的（泡泡龍）
6月有驚無險就過了，大家如果記得，今年有很多人說6月是美債還
錢高峰期，美債好大機會爆煲，會形成大跌市，甚至股災雲雲，結果無風也無雨，基本上也沒人討論美債。
美股外幣即時報價 多國新聞任睇
消息傳到你耳中 已傳遍整個市場
我記得在4、5月時舉行講座，都有不少聽眾問怎樣看6月美債事件。我認為當時的回答是值得再次分享的。我當時說，我們遠在香港，連一般的投資者都知道的事情，美國大機構、大基金經理會不知道嗎？美國政府會不知道嗎？我記得當時講笑咁講：「你知、我知、就連隔籬街嘅單眼佬都知嘅事，是不可能令股市大跌的。」
大家細心想一想有沒有道理，其實美股是全世界最有效率市場，很多消息都會price in在股價上。假設全世界都覺得6月會有股災，那麼4、5月是不太可能會大升的，甚至乎會大跌。因為總有一部分人擔心害怕，寧願會先賣出手上持股，甚至沽空來應對。人同此心，那麼結果當然就是股市會易跌難升。但是， 美股在4、5月是升市的（除了解放日大跌之外），證明了資金是流入多於流出的，也代表了大家都不太擔心6月的美債事件。
所以，大家可以回想，任何一次的大跌市或者股災，都是一些突如其來的消息，而市場是不知道的（至少大部分人是不知道的）， 所以大家都沒有察覺危機的出現。而一旦黑天鵝出現，大家都會趕住避難，要錢唔要貨，就令股價短期急跌，從而形成股災。
最近一次比較明顯的小股災，就是「解放日」，當時市場並未預期Trump會玩到咁大，殺一個市場措手不及， 當日環球股市暴跌，港股都創了單日最大點數跌幅以及單日最大成交金額。
所以大家記住，我哋只是一個小散，當消息傳到你耳中之時，其實已經係最後果批知道消息嘅人，消息已經傳遍整個市場，傳播鏈包括政府、業內人士、基金大戶，最後先到小散戶。
所以當大家接收所謂的市場消息之時，最好想一想，究竟市場price in咗未，甚至有時逆向思維，就好似股神一樣，眾人恐懼時你貪婪，可能更加係更好的應對方式。
泡泡龍
本欄逢周三刊出
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