名創優品受惠全球化零售增長 技術配合下可見44元
名創優品受惠全球化零售增長 技術配合下可見44元
名創優品通過高性價比產品及IP聯名策略吸引年輕消費者。(資料圖片)
名創優品(9896)是一家全球化的零售企業，集團專注於創意家居用品、生活用品及潮流玩具的設計與零售，通過MINISO
及TOP TOY品牌運營，結合直營店、零售合夥人及代理商模式，實現全球擴張。集團所營運的市場包括內地(60.7%收入)及海外市場 (39.3%收入)，於2024年底止，全球門店數達7,780家。而集團通過高性價比產品及IP聯名策略吸引年輕消費者，結合直營店及合夥人模式快速擴張，強調產品創新及全球化布局。雖然集團主要銷售的產品的IP主要是由第三方所擁有，因此需要按條款向IP擁有人繳付專利費用，但好處是可以免除了高昂的全球推廣活動所要承擔的費用。
2024年表現強勁，收入增長22.8%，至169.94億元，毛利率提升，至44.9%，經調整淨利潤增長15.4%，至27.2億元。海外市場快速增長(42%)及IP聯名產品推動毛利率提升。財務結構穩健，負債權益比率0.75，流動比率2.0，2024年自由現金流14.05億元人民幣，現金流充裕。未來兩年預計收入增長15%至20%，現時市場上共有11位分析師對名創優品有進行調研的覆蓋，而給予的目標價為32元至49元之間，至於中位數為43.2元，仍然較現價有13%的上望空間。
名創優品於上個交易日以39.72元收市，全日上升0.1元，升幅為25%。集團過去5年的平均Beta值為0.17，系統性風險遠低於大市，即是說投資者仍然可以繼續買入名創優品的股份。52周最高位曾見55元，而最低位則曾見20元，以現價39.72元計，名創優品的股價較50天線高出10.51%，另外現價亦較200天線高出0.89%。
名創優品股價於今年1月初曾升上最位見55元後，在天RSI向下跌穿70水平，脫離了超買區域後，股價開始作出明顯而持續較長的回調，在股價跌穿20天線後，便持結沿20天線向下行，更於4月初跌至最低位見27.05元後，股價才開始逐步回穩及作出反彈，股價曾一度強力反彈，於5月曾收復整個跌浪總跌幅的61.8%反彈目標，最高升上43.75元後再度受到利淡消息作出回調，股價多次跌返33元水平才能回穩。近日股價在月曾再跌返34元後，便開始作出反彈，更成功升破20天線及開始形成突破，成功升破今年1月開始形成的跌浪總跌幅的38.2%反彈目標，雖然股價在近日升上40.5元後再度見初步阻力。不過，回調期間成交額明顯減少，反映出回調未觸發投資者在市場上進行減磅，而且只窄幅回落。股價仍然有望繼續向1月所形成的跌浪總跌幅的61.8%作出反彈。投資者可以在39元水平買入，上望44元水平，只要股價未有失守20天線的話，投資者仍然可以繼續持有股份並暫時毋須沽出止蝕。
投資專欄 - 彭偉新 舊文
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