鄧聲興：信義光能股價或具修復空間 阻力位4.2元 鄧聲興
隨著中國光伏產業鏈價格企穩回升，行業「反內捲」政策逐步落地，市場對光伏玻璃等環節的悲觀預期有所緩解。信義光能(00968)2025年上半年財報顯示，雖然收入及淨利潤按年下滑，但毛利率已從2024年下半年的低谷3.3%回升至18
.3%，顯示出經營狀況邊際改善的跡象。
值得關注的是，北美市場出貨量增長有效緩解了中國本土市場價格疲軟的壓力，這主要得益於客戶因應美國關稅政策不確定性而提前下單的策略性採購。短期來看，政策驅動的搶裝潮退去後，光伏玻璃行業仍面臨庫存調整壓力，但隨著供給側改革的深入推進以及新定價機制的實施，行業競爭格局有望趨向理性。
中長期而言，信義光能作為全球光伏玻璃龍頭，其成本優勢及技術積累將在行業整合過程中進一步凸顯。當前估值水平已部分反映行業困境，股價或具備進一步修復空間。股份阻力位4.2元，支持位2.7元。
香港股票分析師協會主席 鄧聲興
(筆者未持有上述股份)
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