建行待向上突破 有望重返8元
建行待向上突破 有望重返8元
建設銀行將會繼續進行數化轉型，以及發展錄色金融業務。(資料圖片)
建設銀行(939)是中國四大國有商業銀行之一，業務範圍涵蓋公司金融、個人金融、資金資管及國際業務。2024年末，總資產達40.57萬億元人民幣，客戶基礎包括1,168
萬戶企業客戶及7.71億個人客戶，顯示其市場領導地位。建設銀行2024年的經營收入為7,285.7億元人民幣，按年下降2.29%。收入下降主要受市場利率下行影響，淨利差收窄，而淨利潤則有3,362.82億元人民幣，增長1.15%，歸屬普通股股東淨利潤為3,284.69億元，增長0.28%。
各個業務中，以公司金融的佔比最大，達到3,650億元人民幣，佔總收入的50%，至於個人金融業務則有2,190億元人民幣，佔總收入的30%，主要是受惠於個人存款及按揭貸款穩定，信用卡業務因消費復甦增長約8%。財富管理產品需求強勁，手續費收入增長約10%。另外，資金資管業務則有1,168億元人民幣，佔總收入的16%。集團將會繼續進行數化轉型，以及發展錄色金融業務，而且在受到人民幣國際化下，相信未來業務會有更穩健的發展。
建設銀行昨日以7.55元收市，全日上升0.04元或0.53%。集團過去5年的平均Beta值為0.4，系統性風險低於大市。52周最高位曾見8.56元，而最低位則曾見5.25元，以現價7.55元計，建設銀行的股價較50天線低5.99%。不過，現價則較200天線高出9.08%，反映股價暫時只短期轉弱，而且並未有破壞整個上升型態。因此，預期股價近日下跌只屬於回調的局面，而並非是股價見頂的走勢。而以現價計，相等於過去12個月的追蹤市盈率約5.4倍，剛好與市場給予集團的預測市盈率5.4倍相同，因此估值上仍然屬於合理水平，而市帳率則為0.54倍，估值較其他的內銀股更為吸引。
建設銀行過去一年的派息比率為31%，過去5年的平均派息比率亦接近三成，因此，派息較為穩定。而集團今個財年已派發0.39元人民幣的追蹤年股息，相等於5.22厘的追蹤年股息率，市場預期建設銀行今年每股盈利可以達到1.29元人民幣，而市場預期全年派息會增加至每股派 有望達到0.65元人民幣，相等於9厘的預測股息率，較過去5年平均股息率7.98厘為高，或會成為支持股價能重返高位的主要動力。
以8月31日為止計算，建設銀行的機構投資者持股比率為18.57%，自今年3月31日至今年9月1日期間，股價錄得9.88%的升幅，而該期間共錄得84.06億元的資金流入，當中大戶佔其中的80.93 億元，而散戶則佔當中的3.07億元，大戶對散戶資金流比率為26.3：1，大戶投資具有主導股價走勢的地位。不過，由於股價近日由高位回調，令到同期大戶投資者的坐貨比率由最高14.4%回落至最低位曾經見-4.02%後，已先作出反彈，並於9月1日當日回 -2.46%，反映機構投資者的資金動力稍為有改善，或會有助建設銀行的股價在反彈時，會有較強的反彈動力。
建設銀行股價於去年19月升上6.3元水平後，便持續於5.8元至6.3元水平徘徊至今年2月才正式向上突破該阻力，而且股價開始由低位反彈並形成升浪，股價反覆升上今年7月11日高位見8.56元後，才開作出較明顯的回調，更反覆回落至上周見低位7.45元，不單止向下跌穿10天線至50天線的支持，更一度失守整個自今年1月月13日由低位5.8元開始形成的升浪總升幅的38.2%回調目標。不過，由未最終有失守該回調目標，未有進一步下跌的需求，投資者可以在股價返回7.5元水平試買入建設銀行，並博股價一旦企穩後，可以先行作出反彈至50天線水平。投資者可以等冗跌返7.5元水平買入，上望8元，只要股價未有失守7元，暫時毋須止蝕離場。
投資專欄 - 彭偉新 舊文
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