地緣政治升級 金價再創新高
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週二（9月23日）紐約商品期貨交易所（COMEX）12月黃金期貨收漲40.6美元，報每盎斯3,815.7美元，持續創下歷史新高。本週地緣政治風險急遽升溫，取代貨幣政策成為下半週推動金價強勁上漲的關鍵驅動力，特別是中東緊張局勢的升級，以及北約與俄羅
斯對峙的加劇，顯著提振了黃金的避險吸引力。
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在中東地區，以色列對卡塔爾首都多哈的襲擊事件引發市場震盪。
以色列軍方證實，其於9月9日對身處多哈的哈馬斯領導層發動了「精確打擊」，目標是哈馬斯高級官員哈利勒•哈亞的辦公室。
襲擊發生時，哈馬斯領導層正在討論停火提案。此事立即招致卡塔爾外交部的強烈譴責，稱其「違反國際法並對居民安全構成嚴重威脅」。
恐慌指數顯著飆升
白宮方面表示，美軍是在襲擊「前一刻」才接到通知，並稱此舉「無助於以色列或美國的目標」。受此消息影響，現貨黃金在事件當日跳漲約30美元，刷新歷史高點。
同時，北約與俄羅斯的緊張關係亦顯著升級。北約於週二正式警告俄羅斯，將動用一切必要軍事及非軍事手段進行自衛，以回應俄方近期對北約盟國愛沙尼亞、波蘭和羅馬尼亞領空的挑釁與侵犯行為。
此舉顯示烏克蘭戰爭的外溢風險正在升高，地緣政治不確定性進一步加劇。被稱為「恐慌指數」的VIX指數在本週後半段顯著飆升，從週初約13水平，一度躍升至18以上。
美國聯邦儲備局方面，聯儲局於9月會議上如期啟動減息週期。
根據會議聲明，聯儲局將聯邦基金利率目標區間下調25個基點，這是今年以來首次減息。
然而，會後公布的點陣圖顯示，19位官員中有7位預計，2025年內不會再進一步減息，或僅再減息一次（25個基點）；2位預計再減息50個基點；9位認為再減75個基點。
在經濟數據方面，本週焦點集中在即將公布的美國8月個人消費支出（PCE）物價指數。市場預期8月PCE指標可能顯示通脹進一步降溫。
若數據證實通脹放緩，將強化市場對聯儲局年內繼續減息的預期，對金價構成利好。
勞動力市場數據則顯示初次申請失業金人數維持低位，表明就業市場仍具韌性，這與鮑威爾的評估相符，賦予聯儲局更多觀望的耐心。
根據CME FedWatch Tool的數據，截至週三（24日），市場對聯儲局後續會議的利率預期已發生顯著變化：對於10月會議，維持利率不變的概率達88.5%；對於12月會議，維持利率不變的概率為55.2%，減息25個基點的概率為41.5%。
目標價3,825.6美元
這種預期的調整推高了美匯指數和美國國債收益率，增加了持有黃金的機會成本，成為抑制金價上行的主要力量。
綜合而言，黃金市場正受聯儲局政策與地緣政治風險帶動，尤其中東危機的爆發和北約與俄羅斯緊張關係的升級，為市場注入了巨大的不確定性，重新點燃了黃金的避險光芒，推動金價創出歷史新高。
建議投資者可於3,741.3美元購美元（12月）期金，目標價3,825.6美元；止蝕3,696.1美元。
撰文：經一編輯部
勁一專欄 - 葉佩蘭博士 舊文
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