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2025年11月18日 星期二

勁一專欄 - 龔成 2025年11月18日

勁一專欄 - 龔成 2025年11月18日


當周街都是股神
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無論任何投資市場,總有一個時期會出現很多所謂乜乜「炒神」,甚至是年輕的炒神以無敵的姿態出現,如甚麼「少女股神」、「少年樓神」、「少年炒神」等的封號。筆者不知這天何時出現,但當出現時,讀者就要小心,明白背後的訊號。

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雖然筆者認為他們當中有部分是具有實力的,

但筆者可以肯定,亦有不少只是剛巧遇到大升市,令他的過往投資變得很成功。

即是說,眼前的成功,只是剛好經歷週期中上升的部分,而最可怕的下跌部分,「炒神」仍未開始經歷,遊戲仍未完結,怎能這麼快判為勝利呢?(圖片來源:資料圖片)

股市週期可達7年
股市週期可以是三、五、七年,商品週期可以是十年;樓市週期可以是十幾年。在投資中,連一個完整週期都未經歷完的投資者,莫說是神,就連畢業都未稱得上。

所以,每次聽到一些年輕的「炒神」,就令人十分擔心,因為他們的投資經驗可以只有幾年,他用同一套投資方法一直沒有問題,因他由第一天開始便乘著大升浪而前進。

就算他們知識豐富,對市場的歷史、「股災」等有認識,亦有很好的投資知識與技巧,但事實是,未經歷過就是未經歷過。

話說筆者十多年前的讀書時期,某一年,筆者利用暑假到一間外匯公司做外匯孖展經紀,當時筆者是新人,並與其他五個新人一同培訓,然後要出去考試,要兩份考試卷均合格,才可以獲得牌照(不知現時是否仍一樣)。

結果,我們六個人去應考,只得一人兩分卷都同時合格,無錯,這個人就是筆者。

同時,筆者在公司培訓期間的模擬投資買賣成績比率,已到達了買十贏八的境界,可說是天下無敵(筆者當時自己以為)。

很快,筆者便找到一個客戶並開了戶口,而筆者自己亦同時開了戶口給自己炒賣(用家人的名,因自己名不可)。

過往的成功經歷,令筆者的危機感大減,很快筆者便開始進行外匯買賣(客戶與自己的倉同步炒賣)。

筆者第一筆交易選擇造日圓交易,當時筆者沽空了日圓(即看跌日圓),因圓匯在那時期每當觸及某價位時,日本央行都要在同一價位大力幹預,不讓圓匯升穿那價位,令日圓下跌。

這情況持續了數個月,同一價位幹預了五次以上,絕大部分投資者都認定日本央行的決心,在那價位幹預是必然的事,所以每次筆者沽空日圓(在那段時期),可說是穩賺的。

成功容易令人產生錯覺
就在筆者正式做交易,以為必勝時,偏偏就是這一次日本央行沒有幹預,市場大為驚訝,因而價位大幅偏離,日圓大幅升值。

筆者就在第一筆交易中(客戶及自己),在一星期時間內(好似還更短),兩個倉同時斬倉!輸了七、八成,而客戶最後亦取消了戶口。

一直成功很容易令人產生錯覺,以為成功必然是實力的結果,惟很多時候,可能只是時勢的結果,連續多次用這方法賺錢,便以為將來都能用這方法賺錢。

年年考第一名的小朋友,倘若有一次考第二名,便很容易產生巨大的挫敗感,更不懂得如何面對及應付挫敗感,反效果更大。

凡只經歷牛市而成功的「炒神」,面對大跌市時會變得很不知所措,過往愈成功,愈被稱神,就愈危險。

因為週期仍未完成,他們要經歷下跌週期是遲早的事,即是說,他們未經歷過地獄有多可怕。

當跌市開始時,會以為是低吸的時機,因為之前都是用這方法賺錢的。

後來,發覺情況甚壞,不但資金用盡,更開始蝕到入肉。

可是,由於未經歷過,故不知如何處理,心理承受很大壓力,不冷靜、情緒化,投資決定更不理智,往往會以翻本為人生的首要目的。

大跌市前訊號
更可怕的是,不少人會在這時候,用盡方法去借錢、按資產、賣資產,只求翻身(其實這刻最應該做的是先離開市場)。

接下來,他會發現自己再一次犯錯,因跌市可以是很漫長的,最後,他會與絕大部分投資者擁有相同的情緒,這亦是大跌市(如股市的熊三)最可怕的典型情緒——絕望。

所以,筆者對「少年炒神」一類較新的投資者,都會有點擔心,始終未經歷完週期,難以掌握逆市中的心理與技巧,就等如大考都未考,怎算畢業呢?

另外,當市場(如股市、樓市等)進入大升期的最後階段,就會出現很多各方「炒神」,這往往是大跌市前的訊號,亦是遠離市場的時候。

撰文:龔成圖片來源:資料圖片
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