哈爾濱動力估值嚴重低估
哈爾濱動力估值嚴重低估
哈爾濱動力憑藉技術壁壘與全球化布局，正迎來業績與估值雙重修復的黃金期。(網上圖片)
全球AI算力與儲能需求激增正重塑電力格局，哈爾濱動力(1133)作為內地裝備雙寡頭，憑藉技術壁壘與全球化布局，正迎來業績與估值雙重修復的黃金期。
業務
層面，公司核心賽道全面契合產業景氣方向。在AI驅動電力需求暴漲的背景下，燃氣渦輪機成為數據中心供電核心解決方案，全球龍頭產能排程已至2028年後，哈爾濱動力憑藉國際權威認證的核心技術，2025年上半年燃氣餘熱鍋爐新增訂單達6億元，覆蓋伊拉克、墨西哥等海外重點項目。
儲能領域方面，公司率先布局儲熱型共享儲能技術，中標內地首個儲熱型共享儲能電站EPC項目，深度契合全球儲能裝置浪潮，開啟新成長曲線。同時，作為水力發電設備核心供應商，公司參與三峽、白鶴灘等超級工程，在雅魯藏布江下遊1.2萬億元水力發電工程中預計將承接30%至40%機組訂單，獨享長達20年的穩定收益流。
公司 2025年上半年營收224.74億元，年增31.86%，盈利10.51億元，年增 101.06%，新型電力設備毛利率年增7.08個百分點至16.84%，基本面持續強勢改善。公司海外業務突破顯著，2025年上半年出口訂單年增945.25%至118.74億元，成功開啟全球市場，大幅降低單一市場依賴風險，為估值向國際同業靠攏奠定基礎。疊加國內特高壓建設剛性需求、海外「一帶一路」沿線國家200吉瓦燃機裝機增量，公司訂單持續性與確定性全面增強。
估值層面仍被嚴重低估，當前市盈率13.6倍，遠低於行業平均48.5倍及亞洲電氣行業31.2倍，在手訂單長期價值低估，重估空間巨大。全球產業需求共振下，多催化劑加速價值兌現，股價近日突破11月高位，動力充足，可於15.5元買入，目標20元，跌破13.5元止蝕。
投資專欄 - 連敬涵 舊文
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