鄧聲興：中國自動駕駛產業現突破 鄧聲興
中國自動駕駛產業發展迎來標誌性突破。工業和信息化部正式批准首批兩款L3級有條件自動駕駛車型准入許可，准許其在京渝指定區域上路試點。此舉象徵內地高階自動駕駛從技術測試正式邁入商業化應用關鍵一步，為整個智能汽車產業鏈開啟全新成長空間。港股市場中，
與感知硬件、決策執行、合規安全三大核心環節緊密相關的上市公司，將迎來明確的結構性投資機遇。
從產業鏈視角分析，L3級別的落地是一項系統性工程，將驅動上下遊需求發生質變。首先，環境感知的可靠性與冗餘要求大幅提升，直接利好激光雷達、高精度攝像頭及毫米波雷達等傳感器硬件供應商。港股中，已進入頭部車企或主流智駕方案商供應鏈的汽車電子企業，業績能見度最高。其次，車輛的「大腦」與「四肢」面臨技術躍遷。更高算力的智能駕駛域控制器成為算力基石，而實現人車解耦的線控轉向與線控制動系統，則成為L3及以上級別的關鍵安全配置。港股零部件板塊中，在這些高技術壁壘領域擁有量產能力與客戶定點的龍頭公司，其成長邏輯將與智駕等級提升深度綁定。最後，法規准入伴隨強制性安全要求，駕駛員監測系統與數據記錄系統等合規驅動的增量需求，將為相關的車載電子與軟件服務商帶來確定性增長。
投資布局上，行業正處於從輔助駕駛向有條件自動駕駛躍升的關鍵窗口期。投資者宜聚焦於具備核心技術、已獲頭部客戶定點且量產能力確定的優質標的。具體而言，可重點關注三大方向：一是在感知層硬件領域具備先發優勢與成本控制力的領先企業；二是在域控制器、線控底盤等決策執行核心部件上突破技術瓶頸、實現國產替代的零部件龍頭；三是專注於車載安全、數據合規等增量市場的細分領域服務商。隨著試點推進與法規體系完善，L3級別的量產普及預計將在2026年後進一步加快，港股智能車產業鏈的領先企業，其估值與業績有望形成雙重驅動，值得投資者作中長線戰略性配置。
香港股票分析師協會主席 鄧聲興(作者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)
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