內需帶領內地政策轉向？
內需帶領內地政策轉向？
本月舉行中央經濟工作會議，為明年「十五五」開啟關鍵定調。本次會議釋放強烈「穩增長」與「促需求」信號，相信是代表中國經濟治理邏輯正從單純的供給側發力轉向「內需驅動」與「政策提質」。
本次會議確定的明年8項重點任務中，「堅持內需主導，建設強
大國內市場」位列第一，延續並加強了去年首位「大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內需求」的方針，並與2023將「以科技創新引領現代化產業體系建設」置於首位的排序形成鮮明對比。
這一排序變動釋放兩大信號：一：面對外部環境變化影響加深，全球貿易保護主義抬頭，決策層意識到出口的邊際貢獻可能受限，須將「擴大內需」作為穩定經濟的「壓艙石」；二：內地「供強需弱」是當前核心矛盾。將內需排首位，意味明年從「投資於物」更多轉向「投資於人」，料會通過制訂各項增收計劃，從根本上修復居民消費信心。
投資角度上，傳統的食品飲料、家用電器等大消費版塊有望迎來估值修復。同時，會議強調民生為大，涉及醫療養老、職業教育、育兒服務等「服務型消費」領域，將受惠於公共支出。
投資專欄 - 梁鈞宇 舊文
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