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2012年8月21日 星期二

品中資 - 李飛揚 2012年8月21日

品中資 - 李飛揚 2012年8月21日
21/08/2012 11:42
《品中資-羅國森》八隻龍騰股正式換馬
《品中資》6月初的時候,我在本欄提前檢討過,年初推介的八隻龍騰飛躍股,並建議了三

隻後備股,以補替當時表現較差的三隻正選股。現在已踏入業績期,差不多有一半公司公布了中

期業績,現在是時候正式確定一下,這批股票的去留。
農曆年時我推介的八隻龍騰飛躍股,分別是中聯重科(01157)、東岳集團

(00189)、中國建材(03323)、中石化(00386)、建設銀行(00939)

、華潤創業(00291)、金鷹商貿(03308)和國美電器(00493)。

由推介日計起,恆生指數在這段期間微跌了2%左右,但國企指數則跌了一成半。該八隻股

票當中,跑輸國企指數的有五隻,分別是東岳、中聯重科、中國建材、中石化和國美電器,其餘

三隻則與國企指數同步。
無可否認,國美的表現令人相當失望,由推介日起計已下跌了68%(昨日收報0﹒64元

),是八隻推介股中表現最差的一隻。6月初的時候,她的跌幅仍不過三成多。換句話說,過去

兩個多月,國美股價再下跌約三成。
除了國美之外,當時另一隻跑輸大市的股票是中石化,由於經濟收縮,市場對下游石化產品

的需求減弱,經過年初一陣升幅之後,中石化的股價明顯轉弱。但過去兩個多月,中石化的股價

從低位稍為反彈約8%,但相信中石化上半年的業績也不會太好。
另一隻我頗為喜歡的東岳,由於發生了「集資又不集資風波」,令到她的公司管治蒙上陰影

,由年初推介起計,股價回落了兩成七,明顯跑輸大市,而由上次檢討起計,股價差不多再跌兩

成。
*騰訊仍然強勢*
我當時建議了三隻後備股給大家,用來取代上述三隻弱勢股,分別是聯想集團

(00992)、騰訊控股(00700)和東風集團(00489)。這兩個多月期間,騰訊

股價升了8%,仍然保持年初的強勢,而聯想也升了約3%,只有東風跟隨大市下跌約17%。

經過了半年有多的時間,今年環球經濟,以至內地經濟都明顯轉弱,經濟放慢程度比起

2008年金融海嘯後還要厲害,當時主要是金融市場急速滑落,加上各地政府馬上放寬銀根,

大灑金錢,因此,實際需求並非減弱很多。
*歐債影響經濟更深*
但今次的歐債危機,明顯滲透至經濟層面,影響著各行各業的經營。因此,在重新檢視年初

的推介股後,我會集中推介不太受經濟循環影響,又或者業績表現優異的股票,剔走業績欠佳的

股票,以及太受經濟環境影響的股票。
在年初推介的8隻股票中,我建議保留中聯重科、建設銀行和華潤創業三隻,因為該三隻股

票的業績都不會太差。在後備股方面,我除了會加入6月初時建議的騰訊、聯想和東風外,我還

會多加兩隻,分別是中國海外(00688)和民生銀行(01988)。

中海是本欄長期推介和經常品評的股票,她剛公布了今年的中期業績,表現仍然出色,基本

上不受宏觀經濟和政府政策影響,盈利增長近一成八,相信全年仍可保持近兩成增長(昨日收報

18﹒34元)。
至於民生銀行,年初時我也有品評和推介,在政府政策「扶持」下,未來中小型銀行的發展

空間會比大型銀行為佳。民生銀行的業績其實一直表現出色,股價今年初曾經一度跑贏大市,其

後才跟隨其他內銀股回落(昨日收報7﹒05元)。
不過,我仍然想保留建行,因為現階段大型內銀股的業績應不致大幅走樣,即是說,現時建

行的股價應該已經反映大型內銀股最差的環境,加上息率實在吸引,故建行值得保留。

希望經過這次調動後,這一批股票在下半年會有更佳表現,為大家追回早前的失地。由於篇

幅關係,個別股票的業績,會留待稍後再逐一品評。《經濟通通訊社資深分析員羅國森》

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