《大行報告》匯豐首予統一(00220.HK)「減持」評級 目標價7元
2012-10-04 11:11:53
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匯豐認為，雖然統一(00220.HK)的兩個新即食麵和奶茶產品可為其再增加市場份額，或透過提高效率而提升毛利率，但與康師傅(00322.HK)日益激烈的競爭，或將限制公司的增長和品牌投資，其較小規模的分銷和生產網絡或將阻礙毛利率上升和淨資產收益率的潛力。
統一已開展其擴張計劃，冀於2012-13年大幅提高其產能，在2012年預期投入約40億元人幣，並在下半年再增加6個包括飲料和即食麵的新生產線。
該行料其資本投資於短時間內或未見回報，加上下半年銷售有放緩跡象，預期盈利增長將由2012年的197%放緩至2013年的11%和2014年的9%；2012/13年的盈測料比預期高11%/2%，但於2014年會比預期低7%。首予「減持」評級，目標價7元。(ce/a)
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