黃偉康 論盡股壇 A股的問題
早前已提出過，要提防上證指數會下試1,800點，結果上證指數反彈一日後，昨日又再尋底，同時拖累港股之表現。所以我會對今年年底恒生指數的目標價，由23,000點，略為下調至22,500點，唯一慶幸
的是，港匯仍然維持強勢，令港股不致被A股拖累太多。 事實上，當PMI指數回升，代表中國的製造業正在復甦，為何A股的表現仍然不濟？如果再看今年全球各主要股票市場之表現，大家就會發現內地各股票指數之表現，居然是最差，可是中國之經濟增長，卻是全球其中一個最理想的國家，為何指數之表現，與經濟出現如此大的反差？所以當不少分析認為上證指數跌穿2,000點亦不用怕，現在反而是趁低吸納的時機是可以理解。不過，各讀者要留意，理解還理解，最重要的問題是各位是否應該跟隨這些分析，現在買入A股或相關的ETF產品。
單是12月份，滬深兩市將有96家上市公司限售股解禁，合計解禁市值達1,809.29億元人民幣，比11月份增加六成多，這亦代表單是11月及12月份滬深兩市合計解禁市值約2,600億元人民幣，由此可見多了約120億美元的QFII額度，亦不足以紓緩「限售股」解禁帶來的壓力，更何況外資機構是否會完全動用119.28億美元的額度，去吸納A股，本身已是一個疑問。
當然，還有另一個問題，影響了A股表現，就是市場對A股信心不足，當然原因有限多，看不通中共新一屆領導人，對經濟及金融市場之看法及方向，可能是其中一個問題所在；遲遲沒有市場期望的刺激經濟政策，又是另一個問題，不過還有一個問題大家忽略了，就是上市監管與A股的發展不匹配，這其實是更大的問題。在香港投資市場，大家早已對中資股的財務狀況感到不安，事實上A股市場又怎會不出現造假弊案？不少內地股民亦因而損失慘重，所以不少內地資金寧願將資金投向別處，亦不投資 A 股，這令A股這個仍受內地投資者主導之市場，更難以回升。
看一看以下這一個個數據，就可以證明內地投資者對A股市場失去信心之情況，有多嚴重：現在每100個A股戶口，只有3個仍然活躍投資A股。3%的股民推動A股見底回升？的確有點難度。
黃偉康 (逢周一至周五見報)
筆者為獨立股評人
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