《大行報告》高盛：澳門博彩業今年將進入周期性復甦 「確信買入」新濠博亞(06883.HK)
2013-01-03 11:18:20
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高盛表示，從積極的層面看，預料2013年貴賓廳市場將現週期性復甦，因受惠於中國的房地產市場好轉，貨幣流通速度已見底，收入增長重新加速。而廣珠城軌最後四站峻工，將帶來強勁的人流增長。但這些有利因素可能受1月1日起實施的吸煙禁令及中國政府的反腐舉措影響。維持2013年博彩毛收入增長16%的預測，其中貴賓廳料增13%，大眾市場增23%。
由於行業估值重回週期中段，預料股價表現將由EBITDA增長推動。該行預測EBITDA按年可升20%，意味利潤率擴張0.7個百分點，受惠於利潤率較高的大眾市場在整體收入中的比重增加。
該行表示，較看好於路(乙水)有業務的博彩股，特別是位於新濠或金沙城中心，該區由2012年第四季開始獲得大眾市場份額，亦看好即將擴充的博彩股。「確信買入」新濠博亞(06883.HK)，該行對其2013-14的EBITDA預測較分析界高11-13%，目標價由48.9元上調至56元。
另外，銀娛(00027.HK)、金沙中國(01928.HK)評級同為「買入」，銀河目標價由33.8元上調至35.5元，金沙中國目標價由36.4元上調至39.6元。
澳博(00880.HK)、美高梅(02282.HK)及永利(01128.HK)評級同為「中性」，澳博目標價由18.2元升至19.2元；美高梅目標價由16.2元下調至15.8元；永利目標價由23元升至23.5元。(na/t)
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