《大行報告》花旗上調中國電力(02380.HK)目標價至3.3元 評級「買入」
2013-02-15 10:08:58
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花旗指出，今年中國電力(02380.HK)新增產能屬行業之冠，同時，該行又分別提升2013及14年的每股盈測17%及27%，主要受惠於煤炭成本降低和常熟市燃煤電廠提前投產的關係。花旗重申對中國電力的評級為「買入」，目標價由2.5元上調至3.3元。
花旗預期中國電力去年的單位燃料成本按年下跌1%；假設平均煤炭現貨價今年跌2-3%、河南的煤炭現貨價格自2012年8月下降，以及煤炭質量有所提高，而且供應充足，料今年單位燃料成本會再降低5%。
該行提到，中國電力會在今年有更高的使用率，集團去年的綜合燃煤機組平均利用5048小時，按年減13%，而五菱水電則增加6%。集團預期，今年綜合燃煤電廠使用率會上漲2-3%。
與此同時，花旗又預測集團產能增加2735百萬瓦，按年升23%，領先於同業。再者，中國電力預料新的水電機組會在今年落成，資本開支將由2012-13年的68億元人民幣，回落至2014年的45億元人民幣。(ji/u)
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