A股先要回至合理水平
昨天，不少人都期望A股開紅盤，事實是，A股微跌(圖一)，即是未能開出紅盤。昨日，筆者文曾問，就算A股開出紅盤，so what！今天仍謂：A股未能開出紅盤，又so what！港股也要跌了(圖二)。有謂剎那光輝，不代表永恒。在股市，一天升市，又能代表甚麼？恒指於年假後回來的第一天，第二天即升了，但到昨天也不是不能升，要跌？股市要升要跌，不是看投資者的願望，而是看現實。
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在假期間，看到《瀟湘晨報》有關中國基金一哥王亞偉的文章，王亞偉提醒投資者：「要過年了，到了好好休息的時候了」，最重要的一句是：「懂得休息才是最後的贏家」，有關的文章如下：
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今天看到朋友發的一個小故事，給大家講講也許會受啟發。狐狸發現一雞窩，卻因為太胖鑽不進雞窩的柵欄。於是餓了三天，終於進入雞窩，可飽餐後又出不去了，只好又餓了三天才得以逃生。投資何嘗不是這樣，每一次牛市或大級別反彈多數投資者都賺個盆滿缽滿，每一次下跌又都乾乾淨淨地交還給市場，一部分人還會損失部分本金。
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所以，我最親愛的投資者應當考慮，當獲得投資收益時沒有必要太貪婪，可別像那隻狐狸吃得太飽被困住，市場的機會太多了，即使錯過一兩次，也沒必要悲觀失望，我們是不可能把握每一次行情的，錯過了就等下一次機會。
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還記得上次八連陽是在甚麼時候麼？2007年8月，而且更準確地說，應該是九連陽。當時，滬指正在氣勢如虹奔向6,124點的途中，8月2日至14日，滬指連漲九天，從4,300點漲到了4,873點。
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五年半之後，2013年2月6日，滬指延續升勢，盤中觸及反彈新高後微漲報收，這已經是近期連續第八天收陽了，紅包行情似乎仍在延續。不過，昔日的「基金一哥」王亞偉卻在自己的博客裏面提醒投資者，「要過年了，到了好好休息的時候了」。
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當天，滬指收報2,434.48點，漲0.06％；不過，當天深成指小幅收跌0.23％，收報9,922.72點。而且伴隨新春長假臨近、市場情緒趨於謹慎，滬深兩市成交進一步萎縮至1,900億元附近。
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當天，儘管股指表現不一，滬深兩市仍有逾1,400隻交易品種上漲，明顯多於下跌數量。
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權重指標股漲跌互現。總市值排名前30位的個股中，廣發證券出現5.33％的較大漲幅，中國平安漲幅也超過4％。長江電力以及前一交易日表現強勢的中國建築，當日跌逾2％。
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當日市場缺乏明顯熱點。醫藥生物、券商保險兩板塊走勢相對較強。建築工程、煤炭兩大權重板塊出現在跌幅榜前列。
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值得注意的是，王亞偉當天在自己的博客裏面發文，提醒投資者「懂得休息才是最後的贏家」。
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「市場看上去是提前過年了，但這兩天還是看到了很多支持大盤下跌的市場特徵。」王亞偉在文章中表示。例如，中國南車、北車五日放量漲停，巨量買盤牢牢地封住了漲停板，六日卻是主力拋售的對象，中國建築等個股也出現了類似的走勢。「這種市場特徵是反彈行情末端弱勢股典型的走勢。」
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適時休息 不要等到秋風蕭殺
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另外，這波行情對指數貢獻最大的金融板塊出現分化，券商保險還維持強勢，銀行板塊已經有走弱的跡象。「筆者不會因為指數沒有正式展開下跌就改變冷靜狀態下得出的結論，因為那樣做很危險。」王亞偉稱。
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文中那隻狐狸是否有你我的影子？中國人講的養生之道，是要：「春生、夏長、秋收、冬藏。」講的也就是要適時休息，而「適時」是在夏長茂盛之時便要收，不是到秋風蕭殺之時，被迫去收，那時被迫收，是會傷心，痛心兼嘔心，因為遲收很多時會較早收更易少一截。
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今年二月六日，上證A股收於2,434.48，以1.35點之微漲幅，完成八連陽(連升八天)，投資者會怎看待之後的交易天表現？九連陽，還是八連陽不繼？歷史告訴我們之前的一次八連陽是2007年8月。
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這個2007年8月八連陽當然造不出九連陽，不過之後的兩個月A股都是升為主，而且升逾六千點，見出歷史新高，但跟著就下跌、跌、跌、跌，跌到去年的1,949點，真是塞翁「得」馬，焉知非「禍」。
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「錯誤」與「雪亮」之間
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不少投資者看到八連陽，就期望九連陽、十連陽，但就忘記問一句，都已經八連陽了，還會有九連陽嗎？這個眾人皆醉我要醒醒的警惕心。筆者不講眾人皆醉我獨醒，這個「獨」是可以過分自大，因為市場不是由一個人的期望而打造，市場是要由眾人而打造出來的，只可惜群眾有時是錯誤，但有時又眼睛雪亮，在「錯誤」與「雪亮」間單個投資者是要適時轉膊，才可免成人海「哀」鴻。
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又不要以為筆者看淡A股，今時人心仍望好A股，只不過A股由去年起的上升，已升了逾23％，估值水平已大幅提升，金融銀行業股尤其如是，按國際水平已達到合理值，能否如以前般，可以因盈利增長速，而享受超國際水平的估值？這不由筆者說，或一些投資者說，而是要由全體投資者說。
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一般言，如股票達合理水平，即是26元盒叉飯，全港都食到，無謂爭，如果再貴至50元盒，就不如改食燒鵝髀飯，只有當平至15元盒時，才會值得排隊爭。而這就是要A股不開紅盤才可，矛盾？
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*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、《晴報》、編者及作者無涉。
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