曾淵滄專欄：睇好地產股有原因 - 曾淵滄
恒指上星期五急升501點後，昨日升勢放緩，更一度下跌，上星期五導致A股急升的一些消息，並沒有新進展與新消息，只好再觀察。我也在昨日的文章中告訴大家，不要對MSCI將A股納入其國際新興市場指數一事太過興奮，這件事不容易辦，相當複雜，涉及人民幣的管理，談判過程會是漫長的。
昨日恒指成份股中，地產股明顯地表現得不錯，上周末，我在一場投資講座中，公開回答現場觀眾一個問題，問題就是特區政府正在打壓樓價，而樓價也出現一連四周的跌勢，為甚麼我近日依然看好本地地產股？我的答案是：香港與中國一樣，中央政府不斷地打壓樓價，內地樓價有時升有時跌，但最終仍是上升，我相信香港也會如此，樓價只升不跌，對地產發展而言不一定是最好的事。
地價跌可平價吸土儲
因為樓價只升不跌，地價也會只升不跌，地產商買地越買越貴，風險越來越大，樓價有升有跌，地價也會有升有跌，眼光好的地產商就可以利用這個機會，在地價下跌時補充土地儲備，將來樓價再上升時就可以賺更多錢。
新加坡政府宣佈今年6月開始，做為期一年的試驗，每天上午7時45分之前，乘地鐵在市區的地鐵站出閘，全程免費，目的是鼓勵人們提早上班，新加坡地鐵也是上市公司，地鐵免費，所需費用全部由新加坡政府補貼，香港特區政府願意學習嗎？
此舉有利調節上午繁忙時段地鐵的擠逼，乘客免費乘車也當然高興，估計搭地鐵的人也會增加，對地鐵的股東而言也是好事，這一回港鐵(066)加價，除了政壇裏一批逢加必反的政治人物外，反對的聲音不強，對股東而言，自然是好事。
曾淵滄
大學教授
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