青心直說：四厘息變高息股 - 胡孟青
資金氾濫、氣氛轉旺，又有技術走勢配合，港股要升易過借火，而且還可以升得更高。環球市況而言，今年大概是持續牛氣沖天，美股屢破高位，引用末日博士麥嘉華一句，股市跟經濟嚴重背馳程度，是他從事分析40年以來未曾經歷過的。上周，恒指破23000點收市，中資股報捷，但翻查最新的大戶資金流統計，中、港股票資金淨外流持續，經濟及股市背馳外，原來又出現資金流及指數表現背馳。
市況主導投資者判斷
趁好即收？抑或趁旺加碼？老老實實，答這個問題所要承擔的風險，比現市況下要面對的潛在風險更大。
個人認為，當前環球股市面對的最大風險，並非潛在大幅調整這麼簡單，而是因為持續氣氛轉好，持續恐慌性尋求回報，導致根本不應參與股票投資的人，都要被迫加入追逐回報行列。最近，看外國財經頻道，部份主持貌似已出現被洗腦現象，每當有嘉賓質疑央行寬鬆政策，多數會被主持即時群起攻之。市況主導了投資者判斷，當今之計，正如專業投資者所言：見步行步吧！
印鈔效應令回報門檻大降，明顯近月本港的高息股其實是一直跑贏。領匯(823)、置富(778)創新高，香港電訊(6823)破八，因為股價積弱而有高派息率賣點的內銀股亦絕對不弱。幾年前，所謂高派息率定義是起碼要有六、七厘才算數，現在三、四厘息已經叫做很好。絕對回報不吸引，但相對性而言，假如信央行已經不能自拔的話，就即管放膽買吧！有派息條件與能力、有相對吸引派息率，股價就會升，會升的股票就會受歡迎。
敢肯定的是，更多資金推低借貸成本，就會有更多公司利用優勢集資，運用借來的便宜資金，用於派息或者回購，市場的高派息、高回報假象就會越滾越大。
胡孟青
獨立股評人
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