《大行報告》花旗升新天綠色能源(00956.HK)目標價至3.3元 評級「買入」
2013-05-29 10:28:21
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花旗表示，上調新天綠色能源(00956.HK)目標價，由2.4元升至3.3元，認為該公司可受惠於2013年上半年急增的風電利用率。其氣體業務重點，由接駁費用轉移至輸氣量，料未來氣體量將逐漸回升。新天目前股價相當於2014年預測市盈率10倍，相對燃氣及風電同業現大幅折讓，維持「買入」評級。
新天首季發電量按年增60%，主要受新增產能及強勁的風力資源推動。雖然首季氣體增長按年少於10%，但下半年的燃氣輸配或增加，因井口價格調整後，新天將擴充其現有的輸送管道網絡。
該行指，外界較關注新天的高負債比率及資本需求。但該行預期，風電業務改善，將為新天帶來擴充所需的營運現金流。另外，風電項目獲批亦有助穩定未來2-3年的新增產能。
該行指，新天的上行催化劑，包括供氣恢復正常及完成液化天然氣項目；風電場安裝，及現有風電場發電增加。上調新天的2013/14盈測14%/8%，至5.96億及6.67億人民幣，預料今年氣體量按年增13%。(na/a)
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