青心直說：禾雀亂飛新常態 - 胡孟青
■炒供求，走短線，無人能與歐達禮任行政總裁的證監會較勁。資料圖片
現時市場最少有兩個因素，或對後市構成利淡作用。第一，信貸擴張未為經濟帶來更高增長。內地經濟未如理想，就算經濟師仍然樂觀，但在上市企業上半年盈利未公佈前，已頗大機會出現新一輪盈利預測下調潮，屆時市盈率估值吸引的因素，就打了折扣。第二，環球國債息上升。10年期美國債息重上2厘樓上，歐洲多國債息亦上升，上周幾宗人民幣點心債，反應已大不如前。
三厘股息變得普通
債息上升最直接的影響是yield gap收窄，三厘左右股息的股份，就由吸引變為回報一般，同時投資者追股息的預期又會提高，肯定削弱之前餓yield及餓growth的推動作用。在此情況下，禾雀亂飛將成市場新常態，除消息股、概念股之外，供求因素往往成為博大霧理據。
炒供求，走短線，有誰可以與證監會較勁？證監會公佈「股權源高度集中」股份，意思是貨源極度歸邊，即係少街貨。
去年9月中，僑福企業(207)獲證監會公告天下，97.37%股權集中於幾位股東之手，街貨不足3%。難怪股價此前可輕鬆由1元炒上7元，反映證監會未動，春江鴨早已先下手，但即使公告發出後，股價仍由4元之下回升至5元之上才罷休。
去年12月中，證監會又指出順風光電(1165)92.02%股權集中在高管之手，其股價從那時起，由0.27元反覆升至2月高位1.39元。公司業績不甚了了，惟股價現在仍在0.94元，較證監會公告發出時翻了幾番。
不過，凡事都有例外，去年9月被證監會開名的廣豪國際(844)，股價竟在公告後玩跳崖，皆因早在被點名前已炒高橫行。延伸閱讀，請看今天《爽報》。
胡孟青
獨立股評人
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