青心直說：煞停經濟考功夫 - 胡孟青
■內地要解決金融市場的種種問題，經濟增長就有必要放慢。
過去兩天的市況，足夠叫人明白甚麼叫為一支陽燭而歡呼、為一支陰燭而悲傷。若覺得奇怪，就是少見多怪，典型上落市，也成為股評照妖鏡，心情有如十五個吊桶，七上八落，怪只怪閣下股齡淺。經濟可以出現弱復蘇，難道股市不可出現弱反彈嗎？只要明白到無人可以戰勝市場的真理，多一點敬畏之心，自然是應有態度。
中國須放慢增長
昨天IMF在北京發佈了年度中國經濟政策建議，下調2013及2014年中國經濟增長預期至7.75%，這已是今年第二度下調，關注點在其指出中國地方政府債務已佔GDP的50%份額。
債券市場利率產品與信用產品收益率有反彈，其中利率產品反彈較明顯。國債收益率曲線五年期、七年期、十年期上行1至5個基點至3.14、3.35、3.43厘。央票收益率曲線整體亦在上行。固定息率金融債收益率曲線整體也出現輕微反彈約1個基點。市場正擔心若長債息率持續向上，將預示通脹壓力增加，扭轉了4月以來長債息跌短債息升、曲線趨向平坦之勢頭，必須留神。
要解決當前金融市場的種種問題，經濟增長就有必要稍為放慢。以駕駛作比喻，試問假如閣下正在高速公路上以時速過百公里向前進發，又如何能成功在分岔路口甚至迴旋處實現轉彎？
曾有記者問任達華，為甚麼喜歡駕保時捷？任的答案令人印象深刻，他答道不是因為保時捷車速夠快，而是欣賞它的煞車系統好。
懂得踩油門加速開快車並非最叻，懂得在適當時候減速煞車才是最醒的駕駛者。致力趁經濟增長減速而實現較平衡增長的中國領導階層，應該要明白此道。
胡孟青
獨立股評人
上一則: 財智語陸：九倉未屆撈底時候 - 陳永陸
下一則: 金手指：一注獨贏譚木匠 - 孫柏文
青心直說 - 胡孟青 舊文
