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08/05/2013 11:14
《匯海澤言－葉澤恆》歐央行減息難望救經濟，中東局勢左右油價
《匯海澤言》歐洲央行上周減息０﹒２５％後，央行行長德拉吉指歐元區經濟仍存在下滑風
險之餘，更表明一旦經濟持續疲弱，央行將會考慮進一步減息。其實，歐洲央行的１％低息環境
已經持續一段頗長時間，但對經濟未有明顯的刺激作用。因此，相信再減息亦對經濟刺激有限。
目前，南歐與北歐的經濟差距進一步擴大，令歐洲央行未來的貨幣政策存在變數。至於區內最大
經濟體的德國，當地民眾對內國家經濟情況漸趨不滿，可能於９月份的大選中反映出來。因此，
預料歐元區經濟將會持續疲弱。料歐元兌美元短期在１﹒３０至１﹒３２上落。
＊澳洲減息符合預期＊
澳洲央行昨日議息後，意外減息０﹒２５％，利率降至２﹒７５％。雖然令市場感到意外，
但是當地經濟近期持續疲弱，令減息的誘因增加。當地近期公布的失業率意外上升，而零售銷售
卻意外下跌，顯示區內經濟持續疲弱。央行亦指澳元幣值偏高，阻礙當地出口。但是，澳洲的息
率仍較其他歐美日國家為高，令資金仍然流入。料澳元兌美元未來有機會下試１算水平，而反彈
阻力在１﹒０３５。
＊油價短期在高位整固＊
中東局勢再度緊張，以色列突然空襲敘利亞，令當地局勢轉趨緊張。由於兩國背後分別獲得
美國及伊朗暗中支持，故是次行動可以解說是美國與伊朗的一次交手。油價近期的上升，明顯與
中東局勢有關。相反，若從經濟層面上看，ＥＩＡ昨日便下調全球每日原油需求預測，令油價受
到壓抑作用。料油價短期在９２﹒５至９７﹒５美元上落。
《康宏投資研究部環球市場高級分析員葉澤恆》
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