黃偉康 論盡股壇 安倍非小泉
十分有趣的情況，就是當美國公布的製造業指數欠佳，美元兌日圓跌穿99關口，市場即時有不少分析指美元兌日圓將要下試93水平，才會有支持。結果為美元兌日圓在不足24小時內，重上100關口。
坦白說，安倍晉三到底有何盤算，至今仍然摸不通、猜不透，當然，作為一個國家的領袖，我這類凡人估不到他有何打算，亦屬正常。有分析認為安倍晉三正在效法過去20多年在任最長的前日本首相小泉純一郎的執政方針，尤其是在經濟層面上，如果真的如此，那麼可以肯定失敗而回，因為安倍晉三忽略了一個重點，就是小泉純一郎在推行弱日圓政策的同時，政治上是全面配合美國，但安倍晉三在處理亞太區內事務上，卻和美國全無共識，所以就算安倍晉三將日圓再大幅推低，令美元兌日圓升至120水平，亦即是小泉純一郎執政時日圓的低位，相信對日本經濟帶來的刺激性亦會相當有限，最受惠的可能就只有對日本旅遊、購物仍然十分著迷的香港自由行人士。要知道，小泉純一郎之可以透過日圓貶值等行動，刺激日本經濟由他上任初期GDP為負3.3%，至退位時至超過1%水平，主要原因是小泉純一郎懂得利用外交政策，取得美國支持，當中包括向伊拉克派兵，向美國示好。而且，小泉純一郎就算不顧韓國和中國的強烈抗議，每年8月15日參拜靖國神社，又或者為牽制中國而訪問俄羅斯，但其底線都以不與美國交惡為中心，可是安倍晉三卻觸怒中國、韓國的同時，又經常令美國感到尷尬，最終的結果只會是經濟無法因為所謂的「安倍經濟學」而復甦，同時就算美元兌日圓真的升至120水平，但亦只是由於日圓被投資者視為利差交易工具，所以資金不單沒有因為日圓弱勢，而流入日本，反而會大舉流出日本，令日本財政及經濟進一步受壓。而且今次日圓兌美元之弱勢，並非單純安倍晉三之量化寬鬆貨幣政策推動，情況與2002年小泉純一郎執政時期並不一樣，因為當時正值美元處於下跌周期，所以日圓貶值某程度上與小泉純一郎之經濟及政治方向正確，有莫大關係，同時由於其他區內國家的貨幣正因美元貶值而上升，所以日圓下跌對帶動出口業作用會更加顯著。不過，現時正值美元之強勢，所以區內國家之貨幣亦處於相對的弱勢中，故此日本要因為貨幣貶值而增加出口的優勢，其實十分困難。當經濟無法在「安晉經濟學」推動而出現復甦的事實逐步浮現時，安倍晉三可能會出現更激進的右翼行為，令自己在國內的民望維持在高水平。不過，由於日本民眾對經濟之期望仍然放在較高的位置，所以安倍晉三之行動，可能會令民望不升反跌，亦即是安倍晉三的首相路，或者無法維持超過一年，屆時可能才是日圓見底之時，不過日本經濟及財政會惡化至怎麼的地步？暫時難以估計。 黃偉康 (逢周一至周五見報)
筆者為獨立股評人
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