《大行報告》匯豐將中建材(03323.HK)升級至「增持」 看9元
2013-09-26 11:26:22
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匯豐預期，中建材(03323.HK)下半年毛利率將由上半年23%升至28%，主要受到平均售價(ASP)改善帶動；即使上半年盈利下跌，惟料可提升盈利能力，令2013年全年達至雙位數字盈利增長。再者，管理層已在過去數年透過擴張及併購，以提升目前資產的生產能力，故預計今年資本開支將到頂，集團將有望在明年錄得正現金流，創下自上市以來首次。對此，目標價由5.6元升至9元，評級由「減持」上調至「增持」。
該行指出，一旦ASP改善遜於預期，會令盈利能力較預期差；而集團持續擴張或會導致較高負債和融資成本，從而令現金流繼續出現負數。(ji/a)
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