《大行報告》瑞信升六福(00590.HK)目標價至29.1元 評級「中性」
2013-10-18 10:26:30
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瑞信報告指，六福(00590.HK)+0.900 (3.377%)
沽空$1.17千萬;比率7.764%黃金產品的毛利率優於預期，故上調其2014-16財年盈測1-10%，惟基於對金價前景看法審慎，目標價由23.2元調高至29.1元，潛在上升空間僅9%，維持「中性」評級。 報告提到，六福2014財年第二季(7-9月)，港澳及內地同店銷售增長30%及70%，「搶金潮」後出現放緩屬預期之內，但受惠金價較低，銷情仍然強勁。因黃金產品需求超預期，六福港澳地區黃金庫存周轉天數由1-2個月，縮短至僅半個月，有助提升黃金產品毛利率至10-12%的正常水平。預期上半年盈利增長達43％。
雖預料中期業績為股價帶來短暫支持，但中期而言，六福或面臨銷售放緩，第四季度(明年1-3月)甚至有可能出現負同店銷售增長。(ph/m)
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