以債養債必車毀人亡
道指在1982年8月12日的777點見底回升，2013年9月18日最高見15709，31年上升了14,932點，升幅19.2倍。
美股的升幅主要是借回來的。美國信貸市場總債務(total credit market debt)由1982年的五萬億美元急升至接近57萬億美元，見附圖(一)。
1980年至2013年美國信貸市場總債務以每年8％的增長率上升，按照這個複利率計算，2043年將會上升至573萬億美元，見附圖(二)。這種增長趨勢不可能持續下去。
總結：美國政府及人民長期入不敷支，支出與收入不相稱，根本不可能持續下去，遲早車毀人亡。
免責聲明：以上分析，只供參考，投資買賣，必須審慎。
投機智慧 - 許沂光 舊文
