《大行報告》瑞銀升雅士利(01230.HK)評級至「買入」 目標價上調至4.5元
2013-11-11 14:20:27
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瑞銀表示，雅士利(01230.HK)-0.040 (0.943%)
銷量雖然為合生元的一倍，但平均銷售價格及單位利潤，分別為合生元的約2/3及約1/3。相信雅士利已加緊執行組合升級戰略。至明年年底，預料13萬個銷售網點中，約有1萬個會設置會員註冊系統。 最近頒佈有關嬰幼兒配方奶粉(IMF)生產商的GMP標準，料明年小型生產商將加快退出，令雅士利等國內IMF品牌的市佔率有望提升。雅士利最近被內地當局，選為六大全國最佳IMF推薦品牌，相信不久的將來，政府將出台有利政策。
下調雅士利2014/15/16年盈測19%/8%/5%，雅士利8月份的股價受到恆天然事件影響，但自10月起股價已復甦。然而，受進口奶粉價格上漲影響，明年的盈利能力仍可能受制。目標價由2.93元上調至4.5元，評級由「中性」上調至「買入」。(na/t)
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