曾淵滄專欄：騰訊併購例升有因 - 曾淵滄
■騰訊每一次的收購，均令投資者憧憬可為集團提供更佳的盈利貢獻與協同效應。
我曾乘搭小郵輪度假，今年新春遊加勒比海，乘搭的是大郵輪，比較之下，我建議大家以後乘郵輪度假，越大越好。
郵輪大，載客多，一次出海，船公司的收益以億港元計，因此有足夠的經濟規模效應，可以為乘客提供更好的服務。船大，即高而且闊，一般的海浪在這個龐然大物前就是小浪花，船非常穩定，使人完完全全不感覺得在船上，絕對沒有暈船浪之事。
同時，船上提供的表演節目都是國際水平的，正因為船穩定，表演節目也包括超高難度的跳水表演、空中飛人、空中雜技，否則只要船一搖晃，這些需要高度準確的表演就非常危險。
現在西方國家都在努力地建大郵輪，香港已建好大郵輪碼頭，將來小郵輪的競爭力必下降，麗星郵輪必須急起直追。
強化盈利+協同效應
恒指昨日再升237點，但是恒指成份股中，有16隻下跌，大市仍然有些陰晴不定，國壽(2628)與騰訊(700)表現突出，國壽是追落後，騰訊則創新高。
近一段日子，騰訊每一次宣佈收購企業，股價就創新高，投資者希望騰訊每一次的收購，均能為集團提供更佳的盈利貢獻與協同效應，透過不斷地合併不同類型的企業，可以把自己的虛擬業務擴大，並進入實體經濟。
從這個角度來看，TOM集團(2383)宣佈與中國郵政合作後，股價炒高也的確有一定的道理。
同樣的道理，復星國際(656)走的方向也如此，通過擴大自己的不同業務，希望將來不同業務之間能出現合作的關係。
廣州越秀集團收購創興銀行(1111)，相信也是希望通過集團內多種不同的業務，彼此產生協同效應。
曾淵滄
大學教授
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