基金觀點：日經濟令人期待
■日本今年的經濟表現有機會超出眾人預期；圖為東京市中心。
2013年，日本經濟增長表現出乎意料地強勁，而今年的經濟仍有機會超出預期。1月製造業產出預期大幅增長6.1%，2月亦可望維持相同表現。工業產出的強勁表現，帶動就業市場的顯著復蘇。過去一年日本就業率增加1.5%，名列歷史前茅。儘管勞動參與率維持穩定、甚至持續增長，但失業率仍不斷下降。倘若去年第四季GDP增長率預測值與日本政府公佈的初步數據相近，第四季經濟增長率可上望1.8%。
如此優於預期的經濟表現，幾乎都是由消費支出、樓市及公營部門資本支出所帶動。過去幾十年來，儘管日本在全球經濟的比重已經大幅縮水，但仍有一定的影響力。以不同的GDP衡量方式來看，日本GDP規模大約是中國的40%至70%。換句話說，中國經濟增長率若下滑1%，日本經濟須增長1.5%至2%才能加以彌補。這恰巧是2013年發生的情形──日本經濟增長的幅度，足以彌補中國經濟放緩的影響。不過，市場目前仍過度悲觀看待日本的經濟前景。
目前已有越來越多的日本企業在海外併購，而日本銀行也不斷擴大海外放款規模。中國與其他新興市場有種種潛在風險，日本的經濟表現，相比之下更令人期待。
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