青心直說：?強股最實際 - 胡孟青
■今年不少大行看淡金價，但近期金價卻報復性重上200日線。
近日部份市場出現按周資金淨流入，但貨幣還是要跌，這其實涉及究竟是有新錢流入股市，抑或只是原有資金遊走之分別。如果環球央行由超寬鬆貨幣政策，過渡到正常政策仍是成立的話，資金必然會由區內市場外流，而外流亦必定觸發部份市場動盪，有關動盪亦不是必然沒有傳導性影響。
以最近中亞國家哈薩克斯坦為例，該國貨幣大幅貶值，結果本港幾間上市資源股包括昆侖能源(135)亦公佈，當地項目會受匯兌產生負面影響。
雙馬主導大市
中資股或H指目前大約處於8倍至超低殘市盈率水平，乃建基於全年平均10%至12%的盈利增長預測，但以內銀股近期消息計，息差收窄、撥備增加、上遊資源股產能過剩勢頭未完，令中資股今年盈利難有突破，三幾個月前假設的市盈率擴張催化因素，看來勢難出現。
資金於是轉炒概念，馬雲或馬化騰仍然帶住整個大市主題，環保、醫藥、物流及電貿仍然大有可為。
如果信的話，每個板塊選一至兩隻，即頂多八隻作為全年組合，比起三心兩意，不斷聽「貼士」、不斷加貨來得實際及有把握。投資、投機是因人而異的界定，但就算投機，或多或少都要具備忠誠的心態。
今年最壞貼士莫過於聽信一眾跨國大行看淡金價，當中尤以宇宙最強大行看金價見1,050美元，是為地球上對金價看得最淡之分子，一個月剛過去，眾大行暫且稱得上是明燈中的明燈，金價卻報復性重上200日線。
市場流傳一則有趣傳聞，話有金商在瑞士其中一家規模不小的冶煉廠中，赫然發現刻有美國聯儲局封印的金條，令人不禁聯想美國要求德國分階段提倉，更只能成功小量提貨，聞說實物與上世紀五、六十年代存入時分別很大，足以令人懷疑，大行唱淡金價的背後，是否別有動機。
胡孟青
獨立股評人
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