政經密碼 - 周顯
殼價和市值的關係
2014年02月24日
毅信去年10月上市，圖為主席黃世忠(右二)。(資料圖片)
「毅信控股」(1246)這股票是我一直留意著的：它在不久前，以0.93元的價格新上市，接近招股價的中間價。招股時當然是圍到乾曬，一股都無出街，貨源盡入強者之手，所以我縱是想拿一點配售，也拿不到。上市後，它最高炒至1.33元，但以上市發行1億股新股計，除有一天成交8,297萬元外，日日都是奀豬豬成交額，以我估計，頂多沽出2千萬股左右，強者的手上，仍然是拿著98%或以上的股票，乾到無倫，而這公司的市值，以上周五的收市價計，是4.15億元。
但在它上市後這4個月間，股市其中一個變化是，殼價急升了1億元至2億元﹕以前一隻殼是以3億元起跳，現在沒有4億幾，都唔使傾了。像「毅信控股」這種建築殼，由於可以注入地產資產，當成是地產殼來使用，殼價最少可以多值2億元，這即是說，不算它的業務，只算殼價，就可以值6億元以上，每股大約是1.5元左右，而上周五的收市價則是1元，中間的差價還有50%。
如果你有一間公司，一年賺六、七千萬元，賣殼後還可以繼續保留自己的公司(財技方面，自可作出安排)，但賣殼可以剩袋6億元，兼且還可以留下小量的股份，如果對方在買殼後大炒一輪，隨時可以袋多幾億添，如果是你，你會不會賣殼呢？
當然了，新上市公司要想立即賣殼，在法例上是不容許的，但是，在財技高手的眼中，並沒有不可能的事，只要殼主想袋錢鬆人，一定會有人為他想出辦法來。
所以說，在現時市道下，作為一間小型上市公司的老闆，根本不會有心機做生意，因為單單是隻殼價已升值到令人難以置信，而且還是有買家搶著來買，一放風出去，馬上有好多買家，飛身撲入來買。內地人為甚麼紛紛來港買殼，那又是另外一個有趣問題，有機會再談吧。
無論如何，今日的主題並非是討論「毅信控股」，而是：近日細價股普遍上升，原因之一就是殼價升了逾三成，單單就這個獨立因素，細價股資產淨值也升了三成(這當然不是會計帳目上的資產淨值，而是財技帳目上的資產淨值)，這當然也會反映在細價股的股價之上。
這令我想起在2003年，殼價不過是幾千萬元，細價股的市值有很多是只有幾千萬元，但是現在幾千萬元市值的主板公司，已不復見了。這可以見得，殼價和公司市值、股價的關係，是密切不可分的。
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家
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