《大行報告》大摩降高鑫(06808.HK)目標價至9.9元 評級「與大市同步」
2014-03-04 10:39:50
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摩根士丹利預期，高鑫(06808.HK)+0.200 (2.116%)
沽空$2.21億;比率57.229%新開店主要位於較次級的城市，每家店的銷售及盈利貢獻較少，相應將2014及2015年之盈利預期分別下調6%及8%。目標價由10.2元下調至9.9元，重申「與大市同步」評級。 根據管理層之指引，2014年之同店銷售增長目標為2%，接近2013年水平。
該行預期，公司毛利率將在2014至2015年每年擴張45至50個基點，主要受惠於規模及內部優化，與及租金收入增長帶動。公司指其新店大多以彈性租約為主，可緩解新店生產力低的風險。而上述因素，可令公司在零售環境放緩中，有更清晰的盈利前景。(bi/t)
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