基金觀點：另類資產夠多元
■近年存款利率低企，債券孳息亦貼近歷史低位。
近年存款利率低企，債券孳息亦貼近歷史低位，對追求收益的投資者可說是充滿挑戰，投資者亦可考慮另類資產，例如房產、基建及貸款。
房地產價值與經濟相關，而提供的收益亦與通脹掛?，所以屬於增長型資產。資產回報中的收益及資本特質會隨地區而產生差異，例如西歐的房地產表現比較像債券，適合追求穩定收益投資者。
基建方面，可投資於一些專門投資基建項目的上市公司，因為他們的投資機會較多，例如公私營合作項目，而且基建投資較專門，這些投資公司擁有深入的行業知識及實際經驗。已發展國家的基建可分為經濟基建或社會基建，具備穩定股息、抗通脹、與股市相關性低、收入獲政府支持，以及受經濟周期影響較小的特質。
銀行貸款又被稱為浮息具抵押貸款或槓桿貸款，即是銀行向非投資級別企業提供融資。由於貸款是具抵押，而且較債券及股票持有人擁有較高的取回資本權，所以風險相對較低。
由於房地產及基建等另類資產與股票及債券的相關性偏低，亦能提供與通脹掛?的收益，所以在現時息率低企的波動市下，投資者可考慮多元化的組合，於不同經濟周期獲取穩定收益。
富達國際投資基金經理Eugene Philalithis
上一則: 期指戰況：下周破關機會大 - 吳六奇
下一則: 輪輪相扣：信達購證受歡迎 - 劉嘉輝
基金觀點 - 潘國光 舊文
