即市新聞
25/04/2014 12:10
《缸邊麗評－熊麗萍》利淡因素剪不斷，五窮最怕變五絕！
《缸邊麗評》４月快將完結，又再觸發起市場對「五窮六絕」的預期，筆者近日亦接到不少
提問，大家都希望知道等候５、６月才買貨，又或應否現在沽貨，這些問題實在愈來愈難回答。
＊資金變速快，五窮勢出現＊
從過往記錄看，５、６月市況確是跌多升少，但卻不一定是６月較５月份為差，去年則是較
典型的「六絕」，大市由５月中開始向下，６月底才止跌回升。其實，「五窮六絕」最早是用於
形容電影市道，但既然這個形態已被套用於股票市場，也就容易形成了一種力量，加上企業於３
、４月份已陸續公布業績，影響大市的因素亦減少，令大家入市意欲降低，並影響市場氣氛。不
過，除了這些心理因素之外，筆者認為現今環球經濟、資金流向變化速度太快，一旦新因素出現
而令資金改變，令「五窮六絕」的預期亦隨時出現改變。
＊微小處著眼，乏刺激措施＊
以目前情況來看，至低限度會出現「五窮」，６月是「絕」抑或低位徘徊，機會則各佔一半
。回顧恆指在３月下旬的２１１００點反彈至４月２３２００高位，其後已缺乏動力。雖然美股
在高位曾有調整，而港元匯價亦偏穩；但美股依然在高位反覆，資金未有流出美股，流入區內股
市的跡象，對港股缺乏支持。另一方面，內地首季經濟數據公布後，中央政府未有任何大型新舉
措；雖說繼月中推出三項小型刺激經濟措施之後，本周二(２２日)公布調低縣域農村商業銀行
及縣域農村合作銀行存款準備金率分別兩個百分點及０﹒５個百分點，但受惠的銀行實在十分有
限，根本對市場產生不了作用。同時，中央政府上述兩項小微刺激措施亦進一步向市場發出了一
個訊息，就是中央政府只會以針對性的輕微措施支持經濟及就業市場，令大家對中央推出刺激經
濟政策的憧憬暫告一段落；加上內地新一輪ＩＰＯ出場，對Ａ股及中資股構成壓力。
＊打貪顯決心，入市失信心＊
另一方面，中央對打貪腐的決心逐步顯現，繼早前中石油集團的貪腐事件之後，華潤集團董
事長宋林亦受中紀委調查；當中除另一直傳聞是因為華潤電力(００８３６)收購山西煤礦的問
題交易之外，相信仍有其他項目及人事涉及宋林事件，影響大家入市信心。其實，接連對大型中
資企業的打貪動作，令市場產生更大陰影；為免揀選了一些被揭發或被謠傳涉及貪汙的公司，又
或受牽連的公司股份，部分投資者入市意欲將逐步減弱，只要任何風吹草動，都會捕風捉影，亦
容易誘發沽貨行動。因此，筆者認為除了出現「五窮」之外，甚或同時有「五絕」的機會。若５
月份恆指再回試２１１００的低位，６月份料轉向上落格局，待「世界盃」後再戰。
《友達資產管理董事熊麗萍》(網址：ｗｗｗ﹒ａｍｉｃｕｓ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ)
返回新聞主頁
缸邊麗評 - 熊麗萍 舊文
