下半年鐵礦石需求旺盛惟國內礦商未能受惠
上半年鐵礦石價格持續下跌, 據統計年初至今鐵礦石價格累計跌幅達28%, 同期內地鐵礦石進口量節節上升, 上半年鐵礦石進口量同比增長19.4%至4.57億噸.
展望下半年鐵礦石在三大因素支持下需求維持強勁. 首先四月以來內地政府山台定向降準及加大基建投資等微刺激政策以確保全年經濟增長達標, 微刺激政策已發揮功效, 最新的匯豐中國PMI指數升至52水平, 連續兩個月守於50盛衰分界線之上. 下半年基建投資項目陸續展開, 加上棚戶改造工程推進, 市場對鋼鐵需求上升, 粗鋼產量增速提高, 拉動對鐵礦石的需求.事實上踏入第二季後內地粗鋼產量增速已有加大跡象, 4月粗鋼產量同比增幅2.1%, 5月為2.6%, 6月為4.5%, 業界預期下半年中國粗鋼產量增速會再提高, 全年粗鋼產量超過8億噸, 較去年同期增長3.5%.
其次海外經濟復蘇刺激國內鋼材產品需求, 從而拉動鐵礦石需求. 據海關總署統計上半年全國鋼材出口量同比增長33.6%達到4101萬噸. 在人民幣貶值加上經濟復蘇勢頭持續帶動下預期全年鋼材出口量達8000萬噸, 若計入機電產品等間接出口, 全年鋼材出口量將會達到1億噸, 消化國內三成粗鋼產量.
第三是鋼企前期過度去庫存, 需要求時補充以滿足生產需求. 上半年鐵礦石港口庫存最高水平少於1億噸, 僅能滿足國內鋼企1個月的使用量, 鋼鐵企業的庫存亦普遍只有半個月左右. 在預期下半年鋼?產量加的情況下鋼企需要加快補充鐵礦石庫存.
鐵礦石需求量預期保持增長, 惟國內鐵礦石生產商未能太大受惠. 早前海外龍頭鐵礦石企業進行價格戰, 試圖透過減價來到增加市場份額. 價格降低的情況下吸引鋼鐵企業加大進口量. 基於技術落後等因素拖累下國內礦開採成本較進口礦高, 加上所採出的礦質量遜於進口礦, 部分國內鐵礦石因成本高企售價下跌處於停產及減產狀態. 相比之下海外龍頭產量節節上升, 以必和必拓為例上半年西澳鐵礦石產量同比增長20%至2.25億噸創歷史新高.(筆者沒有持有上述股票)
市場經瑋度 - 黃瑋傑 舊文
