曾淵滄專欄：短期阻力可以不理
■股市永遠是一個周期接另一個周期，有低潮也有高潮。
恒指一升再升，升了這麼多天，已沒有散戶有膽量再追，人人在等調整。昨日總算出現了，雖然收市時恒指上升了91點，但是從高位24912點往下調整至24660點這段時間，也足以讓部份等調整的人跟著沽貨，也許，25000點的確如沈大師所說的是短期阻力位，不過，我向來對短期阻力點不感興趣，也不會為這個阻力點沽貨。從宏觀的角度來看，港股平均PE仍然遠低於美股，只要氣氛改善，信心恢復，再上升的動力依然很強，這也是為甚麼我在前日依然認為港股現價仍可追貨。
大型國企股值博率高
長實(001)公佈業績前升破150元大關，很貴？150元的長實歷史PE值沒有超過10倍，怎能說貴。在大牛市最瘋狂時，恒指平均PE值可升至20倍，股市永遠是一個周期接另一個周期，有低潮也有高潮，投資者只要有耐性，一定等到高潮出現，再以高PE值撤退。
周永康被立案審查，對股市而言應該是好消息，這說明習近平權力已穩定，同時令出必行，過去胡錦濤時代，曾經有人形容中共中央政令不出中南海，胡錦濤也鼓吹國退民進，但事實卻是國進民退。現在，我們應該更加相信習近平的國退民進政策能夠真正落實，經濟改革，國企改組將一一實現，這一切對股市均有利。中信泰富(267)與中石化(386)的改組已初見成效，股價上漲了，現在的確是時候買入大型國企股等改革，有閒錢，買了放到一邊，等消息出來，屆時回報率更高，當中招商局(144)與華創(291)最值得考慮。
曾淵滄
大學教授
曾淵滄
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