實戰理論：賭股反彈後再尋底
■受內地打貪和打擊洗黑錢的政策下，澳門博彩收益逐漸回落。
大市繼續悶局一場，外圍走勢已轉弱，但美股仍只是調整，未有確認轉勢。不過，資金流向方面見美元回升，歐元下跌，始終對股市後向有所憂慮。期指未平倉合約逾12萬張，但卻未見期權有太大的倉底。期指倉底這般大，似乎有點不尋常，究竟是大戶有所部署，還是機構性投資者擔心後市有變數，因而大量建倉以作對沖？相信很快會知道。
濠賭股技術反彈了數日，近兩天開始出現沽壓，大行的看法確實左搖右擺得厲害，同一間行，6月底看淡，上周看好，今周又看淡。股票板塊不似大市，利好或利淡因素不會轉得這麼快，怎可能轉軚轉得這麼頻密？其實澳門賭業正面臨結構性改變，過往的增長主要是靠內地賭客帶動，現時在內地打貪及打擊洗黑錢的政策下，博彩收益回落是頗為正常的。這是大氣候、大方向，不會每星期變一次的。就算濠賭股的盈利仍可保持，但增長放緩也是不爭的事實。股價的升跌前景，就要看估值因素。過往一年，資金持續追捧，高價肯追貨，原因在於預期盈利可以有高增長。但現時整個板塊的盈利增長將大幅放緩，估值就要回落，股價要回到合理的PE水平。
大行合奏敵不過數據
過去一周的賭股反彈浪，可以說是苦心孤詣，用盡辦法，加上報告大合奏才可成事。但任你說到天花亂墜，始終過不了實際的數據。市場普遍預期7月份的博彩收益，相比只得3%至4%的升幅。此數字難以支持濠賭現水平的股價。故此，反彈完再尋底的機會極大。
沈振盈
證監會持牌人士
沈振盈
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