何車500：中海油可見16元
年初至今，中石油(857)大升19%，中石化(386)升15%，中海油(883)則跌7%。追落後，向中海油下手。
1)摩通上周五發出報告，上調油價，將中海油評級由中性提升至增持，給予目標價15.75元(以昨日收市價計，上升空間17%)，另給予中石油目標價11.8元(上升空間17%)，中石化目標價8元(上升空間10%)。
2)2013年(12月年結)，中海油營業額2,858.57億元(人民幣．下同)，跌15.4%；盈利564.61億元，跌11.4%。今年Q1，營業額增7.6%。現價13.46元，往績PE8.6倍，彭博綜合預測，今年預期PE8.5倍，估值已較過去五年平均10.8倍有折讓21%。中石油今年預期PE11.0倍，中石化9.5倍。
3)中海油今年預期PB1.26倍，較過去五年平均2.2倍有大折讓43%，高於中石油1.2倍及中石化1.08倍。中海油PB一向較中石油與中石化有大溢價，現時溢價已縮。
4)中海油H股市值6,010億元，暫無任何基金持股逾5%(持貨值須達301億元)須披露。中石油與中石化H股市值遠低於中海油H股，皆有基金持股逾5%。
★中石油與中石化已升越去年11月水平，中海油博回升至當時的16元，上升空間19%。
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