曾淵滄專欄：高沽低?知易行難
■過去一星期，美股港股幾乎是先後腳反彈。
恒指再一次挑戰25000點，成功突破，但站不穩，是不是應該再一次趁高沽，然後等回落時撈底呢？這是大部份股民最喜歡問的問題。
滬港通概念股候低撈
趁高沽再撈底實際上是兩個投資決定，如果你的水平一般，估中機會只有一半。那麼，要高沽低撈兩次都估中的機率則是0.5乘0.5，即等於0.25。只有四分之一的機會能兩次都估中，估中高位也估中低位。就算你的水平不錯，估中一次的機會是70%，那麼，兩次都估中的機會是0.7乘0.7，等於0.49，也是少於一半的機會，因此，想捕捉股市中的每一個調整浪的確不容易。
滬港通從宣佈至今，已有四個月。這四個月裏，多隻滬港通概念股已經炒了幾輪，升上去，跌下來，再升上去，跌下來。結果，有人賺錢有人虧損，只有港交所(388)的股價才是真正的一路向上。
換而言之，除港交所外，所有的滬港通概念股會否因滬港通而得益，都只是猜測，要等時間來證明，因此無法一升再升。現在離滬港通還有兩個月，兩個月裏應該至少再炒多一輪，因此，遇上高位回吐的滬港通概念股，是可以再賭一次，低價買入炒多一輪。
過去一星期，美股港股幾乎是先後腳反彈，不過港股已創今年新高，美股仍無法創新高。因此，現階段仍該步步為營，畢竟，港股已連升三個月，累積升幅相當可觀，有套利條件。再深入觀察恒指成份股近日的升跌並不一致，有強有弱。
曾淵滄
大學教授
曾淵滄
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